[특징주]고려아연, 3Q 어닝 쇼크 "일시적 현상" 분석…5%↑

[아시아경제 임철영 기자] 고려아연 의 3분기 어닝 쇼크가 일시적 현상이라는 분석에 강세다.

27일 오전 9시57분 현재 고려아연은 전 거래일 대비 5.10% 오른 51만5000원에 거래되고 있다.

이 시간 씨티그룹글로벌, HSBC증권, 메릴린치증권, CS증권 등이 매수거래원 상위에 올라있다.

고려아연이 3분기 실적 부진을 보이더라도 우려할 필요 없는 일시적 요인이라는 분석이 나왔다.

김윤상 하이투자증권 연구원은 보고서에서 고려아연의 3분기 연결기준 영업이익을 1873억원, 전 분기 대비 24.5% 떨어질 것으로 추정했다. 시장예상치 2400억원을 크게 하회하는 것이다.

6~8월 판매가격과 7~9월 원가의 일시적 불일치 때문이란 설명이다. 김 연구원은 “비철금속의 판매 가격은 당월이 아닌 전월 LME(런던금속거래소) 가격을 기초로 산정된다”면서 “7, 8월 2개월 간의 LME 가격은 판매 가격과 원가에 공통적으로 반영되어 있으므로 핵심은 판매가격에 적용된 6월 LME 가격과 원가에 포함된 9월 LME 가격의 차이에 있다”고 했다.

7월 이후 LME 가격은 가파른 오름세를 시현했다고 한다. LME 아연 가격은 6월 평균 2573달러에서 9월 평균 3116달러로 상승했다. 고려아연은 3분기 3개월 중 한 달간은 2573달러를 기준으로 아연을 판매하고 그에 대한 원가는 3116달러로 반영한 셈이라는 것이다.

김 연구원은 “이같은 일시적 불일치가 가져온 영업이익 감소 효과는 약 400억원으로 추정된다. 2분기에는 판매 가격과 원가와의 불일치 현상이 약 200억원의 이익 증가 효과를 가져왔다”고 전했다.

임철영 기자 cylim@asiae.co.kr