"4분기 중국 철강업황 둔화 염두에 둔 매매 전략 유효"

[아시아경제 문채석 기자]국내 철강업체들의 주가가 큰 폭으로 올랐지만 4분기 중국 철강 업황 둔화 가능성에 주목해야 한단 분석이 나왔다.

하나금융투자는 철강주 상승에 대한 확대 해석을 경계해야 한다고 제시했다. 중국 철광석 가격 상승, 중국 경제지표 개선, 글로벌 통화재팽창(리플레이션) 재부각 등의 요인들이 이미 국내 철강업체 주가에 반영됐단 것이다.

하나금융투자는 철강 및 철강 원재료가격 강세가 연말까지 이어지긴 어려울 것이라고 내다봤다. 특히 봉형강(철근·형강) 제품의 가격 하락 압박이 커질 전망이라고 덧붙였다. 박성봉 하나금융투자 연구원은 "중국 경제가 3분기부터 완만하게 둔화될 것으로 예상되는 가운데 중국 정부의 부동산규제 및 금융긴축이 봉형강 수요를 둔화시킬 전망"이라고 분석했다.

중국 정부가 연간 1억t~1억2000t(2015년) 규모의 철강 생산설비인 유도로(induction furnace) 가동을 재개할 것이란 전망도 나왔다. 중국 정부는 상반기에 환경 오염을 줄이기 위해 유도로를 폐쇄하는 등 철강 산업 구조조정을 했다. 박 연구원은 "상반기에 가동을 중단했던 유도로 중 3000만t~4000만t 규모 설비가 4분기엔 일반 아크 전기로로 전환돼 가동을 재개할 것"이라고 예상했다.

중국 철광석 생산량이 지금보다 큰 폭으로 증가할 가능성도 적단 분석이다. 중국 항만에 쌓인 철광석 재고는 1.42억t으로 여전히 사상 최고 수준이다. 박 연구원은 "중국 철광석 생산량이 추가로 상승할 가능성은 제한적일 것"이라고 분석했다.

박 연구원은 "철강주에 대한 투자심리가 급격히 개선돼 단기적으로는 추가 상승도 가능할 전망이지만 4분기 중국 철강업계 둔화를 염두에 둔 매매 전략이 유효할 것"이라며 철강 업종에 대한 투자 의견을 '중립'으로 책정했다. 그는 지난 16일 현대제철 목표 주가를 7만3000원에서 8만원으로 상향 조정했다. 고려아연 목표 주가는 지난 2월8일 62만원에서 59만원으로 하향 조정한 뒤 별다른 의견을 내지 않았다.

문채석 기자 chaeso@asiae.co.kr