[클릭 e종목] SK하이닉스, 과거와는 다른 가치에 초점을 둘 때…'매수'

[아시아경제 임철영 기자] KB증권이 24일 SK하이닉스 에 대해 하반기 D램 가격이 시장 우려와 달리 양호한 흐름이 예상된다며 투자의견 매수와 목표주가 10만원을 제시했다.

김동원 연구원은 "아울러 신규 D램 공급증가가 서버 D램의 강력한 수요증가와 신공정의 낮은 전환효율 및 탄력적인 공급운영 등으로 희석돼 앞으로 D램 산업은 가격과 수급흐름의 연착륙이 전망된다"고 설명했다.

초대형 클라우드 데이터센터 기반의 강력한 서버 D램 수요가 모바일과 PC D램 수요 감소를 상쇄할 것으로 내다봤다.

김 연구원은 "앞으로 2년 동안 데이터센터 성장률이 15%로 예상되고 북미 5개사와 중국 B.A.T 투자가 글로벌 데이터센터 설비투자의 70~80%를 차지하며, 고성장 지속이 기대되기 때문"이라며 "특히 가격 변동에 둔감해 물량 확보가 최우선인 서버 D램 수요는 2019년까지 연평균 33% 증가해 D램 산업 평균을 크게 상회할 것"이라고 말했다.

D램 산업의 올해와 내년 영업이익 추정치도 상향 조정했다. 2018년 예상 영업이익은 14조6000억원에서 18조5000억원으로, 2019년 예상 영업이익은 8조1000억원에서 16조3000억원으로 올렸다.

김 연구원은 "2019년 상반기까지 글로벌 DRAM 신규 생산 능력은 11% 증가되지만 공급 증가에도 불구하고 새로운 DRAM 사이클을 경험할 것으로 기대되며 이익 변동성이 대폭 축소돼 2019년 SK하이닉스 영업이익은 전년대비 12% 감소에 그칠 전망"이라며 " 이는 D램 산업이 선두업체 중심의 탄력적인 공급조절을 통해 점유율 확대 경쟁보다는 독과점 공급 체계가 공고해지기 때문"이라고 진단했다.

임철영 기자 cylim@asiae.co.kr