하나금융경영연구소는 16일 발간한 '글로벌 lowflation(초저물가)과 통화완화 정책' 보고서를 통해 초저물가 현상이 단기간에 해소되기 어려워 미국 등 주요국이 현재의 통화완화 정책을 정상화하려면 상당한 시간이 필요하다고 전망했다.
곽정훈 연구위원은 "최근 1~2개월 사이 미국과 일본의 소비자물가 상승률이 2%를 상회하고 있음에도, 세율인상 등 단기적인 수단에 의한 물가상승을 배경으로 통화완화정책을 정상화할 가능성은 낮아 보인다"며 "성급한 조치는 오히려 물가하락 압력을 다시 키울 수 있기 때문"이라고 설명했다.
유로전의 경우 초저물가에 직면한 상태로 아직 정책 전환을 고려할 여유가 없다고 진단했다. 지난 5월 유로존 소비자물가 상승률은 0.5%에 불과하며, 18개 회원국 가운데 그리스, 포르투갈 등 3개국은 물가 상승률이 마이너스 상태다.
이와 함께 경기회복이 상당기간 지연되면서 국내경제는 올해 상고하저의 형태를 보일 것으로 전망했다.
그는 "내수침체로 인한 경상수지흑자의 팽창, 과도한 원화강세가 직접적인 물가하락 요인인 동시에 장기적으로도 경기침체를 심화시켜 디플레 압력을 가중시킬 수 있기 때문에 이에 대해서도 선제적 대응이 필요하다"며 "기본적으로는 내수회복을 위한 금융 및 재정 정책, 단기적으로는 과도한 환율변동 억제 대책이 필요한 국면"이라고 주장했다.
조은임 기자 goodnim@asiae.co.kr
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