롯데지주, 재상장 후 주가 낮으면 신동주에 '기회'

롯데, 시가총액 높이는 것이 중요
자회사의 기업가치와 연동… 사업회사 신경써야

[아시아경제 김현정 기자] 롯데지주의 재상장 이후 주가가 낮게 유지될수록 신동빈 롯데그룹 회장과 경영권 분쟁을 일으키고 있는 신동주 전 일본롯데홀딩스 부회장에게 기회가 될 수 있다는 분석이 나왔다.

윤태호 한국투자증권 애널리스트는 15일 "중국 롯데마트의 구조조정 소식은 긍정적이지만, 투자자 신뢰회복을 위한 롯데의 노력이 필요하다"면서 "신동주 전 부회장과의 경영권 분쟁이 여전히 진행중이기 때문"이라고 진단했다.

윤 애널리스트는 "신 전 부회장이 매수청구권 사용 후 추가 자금마련으로 롯데지주의 지분 매입을 시도할 가능성이 상존한다"면서 "재상장 시 지주 주가가 낮게 유지될수록 신 전 부회장에게 기회가 될 수 있다"고 전망했다.

또한 "롯데지주 상장 시 신동빈 회장의 지분율은 10.5%로 추정되는데 지분스왑 전까지 지배력이 가장 취약해지는 구간"이라면서 "분할합병 이후 계열사와 장학재단이 보유하게 될 롯데지주의 지분을 포함하면 40.5% 내외의 우호지분과 자사주 12.6%를 확보하지만, 신 전 부회장이 주총에 영향력을 행사할 수 있는 지분 확보가 가능하다면 롯데에게는 여전히 불안한 사안"이라고 강조했다.

그는 "롯데쇼핑, 롯데제과, 롯데칠성, 롯데푸드 등 4개 계열사로 나눠진 그룹의 지배력이 롯데지주로 집중되는데 인적분할로 지주 시총은 줄어들게 된다"면서 "(신 전 부회장이)공격적으로 접근하면 10월30일 상장일 이전부터 국내·해외 주주에게 롯데지주 지분 매입(공개매수), 일본롯데홀딩스 주주에게 제안했던 것처럼 파격적인 제안을 할 가능성도 있어 롯데의 외부 주주 지원이 필요해보인다"고 설명했다.

이를 위해서는 롯데지주의 시가총액을 높이는 것이 중요하다고 평가했다. 그는 "롯데지주에서 경영권 분쟁 가능성이 있다면 롯데 입장에서는 재상장일 시점 롯데지주의 시총을 의미 있게 높이는 것이 중요할 것"이라면서 "지주는 자회사의 기업가치와 연동돼있다"고 역설했다.

김현정 기자 alphag@asiae.co.kr