19일 한국은행에 따르면 전날 공개된 의사록에서는 '금융불안정'을 자주 언급돼 눈길을 끌었다. 한 금통위원은 "하반기 중 가계부채는 정부정책 등의 영향으로 안정세를 보일 것이라는 전망이지만, 통화정책 측면에서도 가계부채와 같은 금융불균형 누적 문제에 대해 보다 많은 고려가 있어야 할 것"이라고 말했다. 한은의 통화정책 목표인 '물가 안정'과 '금융 안정' 중 금융안정을 더 강조한 것이다.
지난 7월에 이어 인상 소수의견을 편 이일형 금통위원은 "중기적 관점에서 물가갭을 최소화하려면 과도한 금융불균형의 누적을 억제하는 동시에 정책여력도 확보하는 것이 중요하다"며 기존의 견해를 유지했다.
지난달 금통위에서는 3명의 위원이 금리인상 필요성을 강조했다. 금통위원의 절반 이상이다. 특히 물가와 관련해 견해가 바뀐 위원도 있었다. 한 위원은 "소비자물가의 상승세가 빠르게 목표치에 접근할 수 있고, 물가 흐름은 기준금리 수준을 판단함에 있어 중요한 고려사항"이라고 밝혔다. 그는 지난달에는 "소비자물가의 기조적 흐름에 대해 보다 신중한 판단이 필요한 것으로 보인다"고 말한 바 있어 이번 금통위에서는 금리인상 가능성을 조금 더 열어둔 것으로 해석된다.
저물가를 우려해 금리인상 속도를 늦춰야 한다는 의견도 팽팽하게 맞섰다. 다른 금통위원은 "기조적 물가 추세를 나타내는 근원물가 상승률은 1.0%까지 하락했고, 향후에도 내수가 확대되기 쉽지 않다"며 "현재의 기준금리 수준을 유지해 점차 확대되고 있는 거시경제의 하방위험을 완충하는 것이 바람직하다"고 지적했다. 또 다른 위원도 "물가는 하반기 상승률의 확대를 기대하나 여전히 현 시점의 물가상승률이 낮고 불확실성이 높은 상황이므로 확대 속도를 확인하며 그에 맞추어 금리 인상 시점을 선택해야 할 상황"이라고 신중한 태도를 보였다.
지난달에 이어 이달에도 고용쇼크가 이어졌다는 점을 고려하면 '비둘기적 색채'가 다음달 금통위에서도 위력을 발휘할 가능성도 배제할 수 없다. 시장에서는 오히려 금리동결 전망이 아직 좀 더 강한 상황이다. 이미선 하나금융투자 연구원은 "9월 취업자 증가 폭(전년 동기 대비)은 마이너스로 돌아설 가능성도 있다"며 "이런 상황에서 한은이 통화정책 기조를 '긴축'으로 바꾸긴 어렵다"고 했다.
조은임 기자 goodnim@asiae.co.kr
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