[오늘의 리서치 종합]3

GS건설이 2분기 깜짝실적을 발표하자 증권사들의 목표주가 상향 조종이 이어지고 있다.

GS건설은 2분기 매출 2조467억원, 영업이익은 1586억원에 달했다고 지난 21일 공시했다. 이는 전 분기보다 각각 12.3%와 33.7%, 전년 동기비 16.9%와 12.1% 증가한 수치다.

한상희 한국투자증권 애널리스트는 "매출원가율은 당초 예상보다 조금 높았지만 전사적인 판매관리비 절감 노력으로 판매관리비율이 낮아지면서 영업이익률이 기대 이상으로 나왔다"며 목표주가를 기존 7만1700원에서 7만8000원으로 상향 조정했다. 그는 "GS건설이 이번 분기에도 미분양과 프로젝트 파이낸싱(PF) 관련 정보를 공개하는 등 투명한 기업설명(IR)을 하고 있다"며 "또 영업외비용에 대손 비용을 계획대로 잡으면서 투자자들의 예측가능성을 높이고 있다"고 전했다. 이러한 회사의 경영 방침은 긍정적이며 장기적으로 주가수익비율(PER) 상승을 가능케 하는 요인이라는 설명이다.

이왕상 우리투자증권 애널리스트도 GS건설의 목표주가를 기존 7만5000원에서 8만9000원으로 올렸다. 비주택 부문에서의 활발한 수주가 이뤄진 점과 공사원가 및 관리비 절감 노력 및 올해 수주 및 실적 가이던스를 웃돌 가능성이 높다는 판단에서다.

대우증권 역시 올 2분기 GS건설의 원가율이 전기대비 0.8% 하락하면서 시장 예상치보다 26% 많은 영업이익을 냈고 하반기에도 원가율이 하락세를 이어갈 거라며 목표주가를 7만5000원에서 8만9000원으로 높였다. 다만 미분양으로 인한 대손충당금 부담 우려는 여전하다고 지적했다.

이밖에 조윤호 대신증권 애널리스트는 목표주가는 유지했지만 "GS건설이 2분기 기대 이상의 실적 발표로 이익 추정치의 상향 조정이 가능해졌다"며 "현재 주가는 절대로 비싼 것이 아닌 만큼 매수 관점에서 접근해야 한다"고 강조했다.


임선태 기자 neojwalker@asiae.co.kr