파생상품시장 개선안..업계 "시장 죽이기" 반발

[아시아경제 정재우 기자] 금융위원회가 소액 개인투자자를 파생상품시장에서 퇴출시키는 수준의 파생상품시장 개선안을 발표해 업계가 크게 반발하고 있다.

1일 금융위는 코스피200지수 옵션 거래단위(거래승수) 인상, FX마진거래 증거금률 상향, 주식워런트증권(ELW) 유동성공급자(LP) 호가 제한 등을 포함하는 파생상품시장 개선안을 발표했다. 대부분 소액 개인투자자들의 시장참여를 제한하는 방안이다. 개인투자자들이 과도하게 시장에 참여하면서 선물시장의 규모가 너무 비대해져 부작용이 심하다고 판단한 것.

실제로 지난 8월 증시가 급락할 때 주가하락에 대한 기대로 풋옵션 매매가 2.4배, 평균가격이 11배 이상 급등하는 등 투기성 옵션매매가 급증해 변동성 확대의 주요 원인으로 작용했다는 것이 금융위 측의 설명이다.

업계 관계자들은 일제히 "시장을 자체를 죽기기 위한 방안이지 개선안이라고 보기 어렵다"며 불만을 드러냈다.

이중호 동양증권 연구원은 옵션 거래단위를 상향조정한 것에 대해 "제도개선이라고는 하지만 시장을 위해서 만든 것이 아니라 '개인투자를 막겠다'는 목적을 가지고 바꾼 것 같다"고 우려를 표했다.

그는 "미국처럼 파생상품 거래에 대해 개인투자자에게도 라이센스(면허)를 부과하고 투자자의 질을 높이려고 하지 않고, 거래대금을 줄이겠다고 생각했다는 점이 아쉽다"고 설명했다.

업계 관계자는 LP호가 규제에 대해 "거래 자체를 막겠다는 것"이라면서 "규제가 시행되면 적정가격이 형성될 수 있는 가격기능이 현저히 약해질 수 있다"고 말했다. 그는 또한 "호가가 지금처럼 촘촘히 나오지 못하면 스캘퍼(고빈도매매자)도 없어진다고 봐야하고, 이들이 다 사라지면 거래대금은 지금의 10% 수준으로 급감할 수도 있다"고 설명했다.

한 증권사 ELW 관계자는 "LP는 스캘퍼를 상대할 뿐 아니라 일반 개인투자자도 상대한다"며 "LP를 규제하면 호가 스프레드가 크게 벌어져 개인투자자들도 피해를 입을 수 있다"고 걱정했다. 아울러 호가가 벌어진 틈을 타 시세를 조종하려는 세력이 출현할 수 있다는 점도 우려했다.

FX마진 관계자들의 반발도 거셌다. 한 증권사 FX마진 관계자는 "이번 규제로 개인투자자가 많이 이탈할 것으로 우려된다"며 "레버리지가 10배까지 떨어져 메리트를 거의 느끼지 못하는 수준이고, 1000만원을 넘어가는 비용도 개인들에게 부담이 될 것"이라고 말했다.

그는 "비용이 부담스러운 투자자들은 결국 증거금이 싼 불법업체로 향하게 될 것"이라면서 "낮은 증거금으로 거래를 주선하는 무인가 불법업체에 대한 단속을 철저히 하지 않는다면 이번 규제가 더 큰 부작용만을 만드는 셈"이라고 말했다.

정재우 기자 jjw@