외인 이자소득 과세 부활시 스왑베이시스 축소·통안채금리 상승 불가피
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김시준 삼성증권 채권애널리스트가 29일 내놓은 리포트에 따르면 스왑베이시스가 지난 22일 1년 저점인 -205bp를 확인한후 급격히 회복세를 보이고 있다고 진단했다. 1년물의 경우 저점대비 30bp 가량 상승한 상황이다. 규제 이슈에 대한 반응으로는 과도했다는 인식이 확산되면서 1년이하 단기로 롤오버되며 대기중이던 재정거래 수요와 3년이상 만기 부채스왑물량 헤지가 나왔기 때문이다.
역외비드이유는 현 베이시스 레벨이 매력적이기 때문이라는 지적이다. 태국 투자자의 경우 1년 기준 BOTBs 투자대비 60bp 이상 아비트리지가 발생할수 있다는 분석이다. 다만 외국인 채권투자에 대한 이자소득 과세를 부활시킬 경우 대체로 30~50bp를 세금으로 지급해야해 기대수익률이 크게 떨어질수밖에 없다는 지적이다.
그는 “규제여부가 결정되는 11월말까지 CRS금리 변동성이 제한되며 좁은 레인지 등락을 거듭하며 소폭 상승할 것”이라고 예측했다.
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김남현 기자 nhkim@
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