[클릭 e종목]"제이콘텐트리, 4분기 실적 부진…콘텐츠 흥행 필요"

메리츠증권 보고서

[아시아경제 이민지 기자] 메리츠증권은 5일 콘텐트리중앙 에 대해 투자의견 중립과 적정 주가로는 4만6000원을 제시했다.

지난해 4분기 콘텐트리중앙 는 매출액 918억원을 기록해 지난해 같은 기간보다 40% 줄었다. 영업손실은 158억원으로 적자로 전환해 기대치를 밑돌았다. 부문별로는 메가박스가 영업손실 158억원을 기록해 적자로 전환했고 방송 부문은 흑자로 전환한 10억원을 기록했다.

이효진 메리츠증권 연구원은 “지난해 넷플릭스 MOU 등 판권 판매를 통해 제작비에 대한 리쿱이 완료된 작품들에 대한 생각을 진행한 데 따른 것”이라며 “향후 해외 판권 판매 작품에 대한 상각 기간을 기존 18개월에서 6개월로 단축하고 있다”고 말했다.

4분기 세전 손실은 994억원을 기록했다. 지난해 11월 메가박스 지분을 추가 취득하면서 평가손실이 발생한 데 따른 것이다. 지난해 회사는 메가박스 8개 점포를 추가 취득해 현대 50개점의 직영점을 보유하고 있다. 이 연구원은 “국내 백신 보급과 글로벌 영화 산업의 재개까지는 시간이 소요되는 데 반해 고정비 증가로 올해 메가박스 영업적자는 426억원을 기록해 회복까지는 오랜 시간이 필요할 것으로 예상된다”고 설명했다.

메리츠증권은 콘텐트리중앙 의 투자 매력도가 높아지기 위해선 2049 콘텐츠의 성공이 필요하다고 분석했다. 상위 업체만 독점하던 드라마 판권 계약이 중소형 제작사들과 온라인동영상(OTT) 서비스 제공업체 간 직접 거래로 바뀌며 산업 내 회사의 매력도는 더 낮아진 상황이다.

이 연구원은 “회사의 작품은 대부분 5% 미만의 시청률을 기록해 아시아 시장의 테스트 베드 격인 한국 시청자의 입맛을 맞추는 데 어려움을 겪고 있다”며 “애매한 투자 매력 속 판권 비율 상승보다도 콘텐츠의 성공이 필요한 시기”라고 전했다.

이민지 기자 ming@asiae.co.kr