"금융당국 부채 구조조정, 은행주에 장기적으로 긍정적"

[아시아경제 문채석 기자]전세가격 하락으로 가계 등이 부채를 줄이기 시작할 경우를 대비해 금융 당국이 부채 구조조정에 나선 것이 장기적으로는 은행주의 체질 개선에 도움이 될 것이란 분석이 제기됐다.

서영수 키움증권 연구원은 16일 금융위원회의 올해 업무계획대로 연 가계부채 증가율을 통제하는 정책이 시행되면 은행주의 단기 실적 부담 증가 및 주가 변동 가능성이 커지더라도 장기적으로는 긍정적 신호란 시각을 나타냈다.

앞서 지난 7일 금융위는 올해 업무계획을 밝히면서 가계부채를 체계적이고 안정적으로 다잡기 위해 올해 가계부채 증가율을 5%대로 억제키로 했다.

오는 2분기에 총부채원리금상환비율(DSR)을 제2금융권 여신관리지표로 적용하고, 은행권 가계 부문 경기대응완충자본을 도입한다. 후자는 은행에 추가자본 적립 의무를 부과해 가계·부동산 대출 자금쏠림을 줄이려는 정책이다.

서 연구원은 "정부가 담보인정비율(LTV) 중심 대출 시스템을 DSR 중심으로 바꾸고, 새 국제회계기준(IFRS) 9를 도입한 뒤 기업대출 사후 관리를 강화하는 것은 단기적으로 은행에 큰 부담으로 작용할 것"이라면서도 "장기적으로는 은행간 경쟁 체계가 바뀌는 요인인 만큼 정부의 정책 의지, 강도를 예의 주시할 필요가 있다"고 조언했다.

서 연구원은 대외 경제 여건 약화, 자산시장 변동성 확대로 부채 구조조정이 불가피했다고 설명했다. 정부가 올해 가계부채를 다잡는 것은 물론 부동산 시장 구조 개편 정책도 추진하고 있다는 사실에 주목했다.

그는 전세 가격이 내려 가계 등이 본격적으로 부채를 줄이기 시작(디레버리지)하면 주택가격이 다시 조정을 받아 자산 가격 하락이 가속화돼 정부의 부채 구조조정 속도도 빨라질 수밖에 없다는 전제를 폈다.

주요 단지의 실거래 가격은 연초 이후 두달 만에 6% 하락했다. 일부 지역에선 2년 전보다 집값이 내린 단지도 나오고 있다. 지금 추세라면 2분기엔 서울 전역이 역전세 국면에 진입해 본격적인 부채 구조조정 양상이 나타날 것으로 예상된다.

은행의 원화 유동성은 지난달 다소 완화되는 모습을 나타냈지만 경기 침체와 부동산 거래 가소 지속 등을 보면 아직은 안정적 수준으로 보기 어렵다. 그나마 정기예금 금리가 지난달 들어 1월보다 다소 내렸다.

서 연구원은 "부동산 거래 위축, 경기 침체 요인 등으로 저원가성 예금의 수요가 감소할 것으로 보이고, 저원가성 예금 증가 폭은 제한적일 것"이라며 "장기적으로 볼 때 저원가성 예금은 여전히 평균보다 많다"고 말했다.

문채석 기자 chaeso@asiae.co.kr