[아시아경제 문채석 기자]한국투자증권은 5일 신대양제지 에 대해 폐지 수급 부담이 커질 것이란 추측은 오해고 가격 급등 가능성도 제한적이라고 분석했다. 투자의견은 '매수', 목표주가는 13만원을 유지했다. 4일 종가는 6만1200원이다.
최 연구원은 "신대양제지의 실적 대비 주가 수준(밸류에이션)과는 별개로 주가와 스프레드 사이의 관계만 보면 현 주가는 스프레드가 32% 축소된 값을 반영하고 있다"며 "시장 조정 및 폐지 가격 급등 우려가 주가에 지나치게 반영된 결과"라고 설명했다.
최 연구원은 국내 폐지의 중국 수출이 늘어 국내 폐지 수급 부족이 우려돼 주가가 빠졌다고 봤다. 물론 중국이 미국산 폐지에 대해 관세 25%를 부과해 한국 수입을 늘린 것은 사실이다. 하지만 전체 폐지 순수입은 6만t대인데, 나가는 양보다 들어오는 양이 많아 국내 폐지 공급도 남을 수밖에 없다는 설명이다. 그는 "중국 폐지 수출이 늘었지만 폐지 가격은 낮은 수준에서 유지되고 있고 수입산 폐지 가격도 계속 내리고 있으므로 국내 폐지 가격이 오르긴 어렵다"고 말했다.
그는 "중국은 지난해에 약 2310만t 규모 폐지를 수입했지만 올해엔 1800만t으로 감소할 것으로 보이고 오는 2020년까지 점진적으로 줄여나갈 것"이라며 "골판지 호황은 적어도 2020년까진 이어질 것으로 보이므로 목표주가 13만원을 유지한다"고 말했다
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문채석 기자 chaeso@asiae.co.kr
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