[클릭 e종목]"삼성전기, MLCC '맑음'…목표가↑"

[아시아경제 조강욱 기자] 하나금융투자는 17일 삼성전기 에 대해 MLCC 업황 호조로 여전히 주가상승 여력이 존재한다며 목표주가를 18만원으로 상향 조정했다.

삼성전기 의 올 2분기 매출액은 1조8879억원(YoY +11%, QoQ -6%), 영업이익은 1763억원(YoY +151%, QoQ +14%)으로 최근 상향 조정 중인 컨센서스에 부합할 것으로 추정됐다.

갤럭시 S9의 기대보다 적은 판매량 등의 영향으로 기판과 모듈솔루션 사업부 매출액이 전분기 대비 각각 11%, 20% 감소할 것으로 예상됐다. 컴포넌트 솔루션 사업부는 MLCC의 모바일 비수기 탈피로 인한 물량 증가와 공급부족 지속으로 인한 가격 상승으로 매출액이 전분기대비 11% 증가해 전사 실적을 견인할 것으로 판단됐다.

삼성전기 의 2018년 영업이익에서 컴포넌트솔루션 사업부가 차지하는 비중은 99%에 달한다. 결국 2018년 및 2019년 삼성전기 의 실적 및 주가는 MLCC가 좌우하는 것으로 판단됐다.

현재 MLCC 업황은 공급이 부족한 것으로 파악됐다. 글로벌 점유율에서 60% 이상을 담당하는 일본의 Murata, TDK, Taiyo Yuden은 차량용 MLCC 수요에 대응하기 위해 증설 중이다. 모바일과 전장용이 요구하는 조건 및 크기가 상이해 생산 라인 전환에 제한이 있다.

또 차량용 MLCC는 모바일 대비 공급증가 효율성이 열위에 있는 점은 일본업체들의 증설에도 불구하고 공급부족이 장기화될 수 있는 가능성을 내포하고 있는 것으로 분석됐다.

김록호 하나금융투자 연구원은 "올해 스마트폰 부문 MLCC 공급 증가가 제한되는 가운데 부족현상은 2019년에도 지속될 것"이라면서 "향후 실적 또한 지속 상향조정될 가능성도 상존해 현재 시점에서도 삼성전기 에 대한 매수전략은 유효하다"고 진단했다.

조강욱 기자 jomarok@asiae.co.kr