똑똑한 배당주 찾기

[아시아경제 구채은 기자]한국투자증권이 신한지주 , 삼성카드 , GS홈쇼핑 , 오뚜기 등 59종목을 배당총수익률이 높은 '똑똑한 배당주'로 선정했다. 2006년부터 2012년까지 배당총수익률인 배당이익과 자본차익을 퀀트(계량분석)로 분석한 결과다.

안혁 한국투자증권 연구원은 "'시장금리+알파'를 원하는 투자자들이 늘면서 채권특성을 가진 배당주의 매력이 돋보이고 있다"고 말했다. 저성장 시대엔 위험자산보다 안정자산이 더 매력적이기 때문이다. 이자와 배당을 고정적으로 지급하면서 자본차익을 거둘 수 있는 인컴펀드가 인기를 끄는 이유도 이 때문이다.

안 연구원은 이어 "일반적으로 배당주라 하면 배당수익률이 높은 종목을 떠올리지만, 배당이익과 자본이익을 고려한 총수익을 함께 살펴야 한다"고 짚었다. 그는 "전체 배당주로 보면 배당수익률이 높을 수록 총수익률이 증가하지만 배당성향 측면에 서 보면 중간 수준의 배당성향의 종목들의 총수익률이 더 우수하다"고 말했다. 기업 이익을 배당과 성장을 위한 재투자에 균형있게 배분한 경우가 총 수익률이 높았기 때문이다.

시가총액 1~100위 대형 배당주의 경우 중상위 배당 수익률 종목들의 총수익률이 높았다. 안 연구원은 "대형주 중 배당수익률이 높은 종목은 통신이나 유틸리티 같은 성숙산업들이 많아 상대적으로 자본이익이 낮았기 때문"이라고 설명했다. 시가총액 101~300위권의 중형배당주의 총수익률은 소형배당주나 대형배당주에 비해 배당수익률이나 배당성향에 큰 영향을 받지 않는 것으로 나타났다. 시가총액 301위 이하 소형배당주는 중상위 이상 배당수익률을 가진 종목의 총수익률이 우수했다.

이에 따라 장기 포트폴리오에는 대우건설 , HL홀딩스 , 현대지에프홀딩스 , 녹십자 , 미래에셋증권 , 일진디스플 레이를 포함한 16종목을, 단기 포트폴리오에는 동국홀딩스 , CJ대한통운 , 제일기획 , 빙그레 를 포함한 12종목을 선호주로 제시했다.

구채은 기자 faktum@