[증권사추천종목]한화증권

[아시아경제 송화정 기자]

◆ 삼성전자
- 최근 DRAM 현물가가 상승하고 있어 하락하던 DRAM고정가의 횡보세가 당분간 나타날 전망. 2012년 12인치 시스템반도체 생산라인이 3개로 확대됨에 따라 삼성전자 반도체의 중장기 성장축이 종전 메모리에서 시스템반도체로 전환될 것으로 판단.
- 최근의 불황기를 거치면서 이익의 질이 크게 개선되었다는 점에 주목. 2011년 연간 영업이익 5000억원에 불과했던 시스템반도체가 분기 영업이익 5000억원 시대에 진입했고 SMD도 연간 3000억원 영업이익에서 분기 3000억원 영업이익으로 바뀌었음. 정보통신은 연간 4조원대 영업이익에서 8조원대로 급성장해 2012년에는 매출액 182조원, 영업이익 20조원으로 사상 처음으로 20조원 영업이익을 달성할 것으로 예상.

◆ 현대차
- 2011년 역대 최대 판매 달성 및 양호한 4분기 실적 예상. 전반적인 글로벌 자동차 시장 성장 둔화 예상.
- 양적성장서 질적성장으로 성장요인 전환하며 성공적인 실적 모멘텀을 이끌었으나 향후 모멘텀 약화 예상. 여전히 낮은 밸류에이션은 매력적. 성장요인의 재전환여부 주시.
- 양호한 4분기 실적 전망. 해외 경쟁업체들의 부진은 긍정적 영향. 거시경제 둔화 역시 생산능력 증설에 제한적인 현대차에는 유리한 환경 조성.

◆ 동원산업
- 중국 등 이머징 국가 수산물 소비확대로 인해 공급량 대비 소비속도가 빠르게 증가하면서 장기적으로 글로벌 참치가격은 상승 추세를 보일 것으로 전망. 참치가격의 안정적인 상승을 기반으로 2011년, 2012년 실적도 사상 최대실적 경신을 이어갈 것으로 전망.
- 어획량도 지속적인 선박 추가매입 확대로 실적 개선 추세가 지속되는 계기가 될 것으로 전망. 2012년부터는 본격적으로 신규선박 투입 효과가 나타나 2012년 이후 실적 기대감 유효.
- 선박 수 증가와 자회사 스타키스트의 중장기 실적 및 상장 모멘텀을 고려할 때 2012년 실적기준으로 밴드 하단 수준인 주가수익비율(PER) 5.5배는 매우 저평가돼 있는 것으로 판단.

◆ 파라다이스
- 국경절을 맞은 중국인 방문객 증가와 환율 효과 및 반사이익으로 4분기에 호실적 기록할 전망.
- 4분기 호실적으로 시작으로 워커힐 카지노 확장과 영종도 복합리조트 본계약, 그룹에서 운영하는 5개 카지노의 통합관리 등을 통해 중장기적인 성장 모멘텀 지속.
- 워커힐 카지노는 2012년 상반기에 계약을 체결하고 하반기부터 영업이 시작될 전망.
- 영종도 사업은 2012년 상반기에 본계약을 체결하고 2013년 착공 예정. 사업예산 6600억원 가운데 파라다이스 투자규모는 900~1000억원 수준으로 2011년 3분기말 현재 현금 보유량을 감안하면 부담없는 수준.

송화정 기자 yeekin77@