진퇴양난 코스피…외인 차익실현 가능성

신흥국 통화 불안·달러강세 등 리스크 요인 산적

[아시아경제 조호윤 기자]달러강세, 신흥국 통화 불안이 '원화 약세'로 이어지면서 국내 주식 시장에 부담으로 작용할 것이라는 분석이 나왔다.

박춘영 대신증권 연구원은 보고서를 통해 "신흥국 통화 불안이 주식시장 리스크 요인으로 잠재해 있는 상황에서 달러 강세(원화 약세)는 코스피(KOSPI)에 부담으로 작용할 것"이라며 "원화 환산손실에 따른 외국인들의 차익실현이 이어질 수 있기 때문"이라고 분석했다.

그러면서 원/달러 환율이 반등하는 국면에서 외국인의 차익실현이 일정기간 지속된 바 있음을 예로 들었다. 그는 "6월 들어 외국인은 KOSPI를 4조3000억원 순매도해 매도규모를 확대해 나가고 있다"고 설명했다.

달러화 가치는 1주 만에 연 고점을 넘어서는 강세를 나타내고 있다. 박 연구원은 "연준의 예상보다 매파적인 입장(올해 금리인상 횟수 상향)과 ECB의 점진적 통화정책 정상화 기조가 맞물린 결과"라고 판단했다.

달러화 강세는 신흥통화 약세 폭 확대로 이어졌다. 지난 5월 신흥국 금융 불안이 부각됐던 아르헨티나 페소, 터키 리라, 브라질 헤알이 대표적으로, 아르헨티나 페소와 터키 리라 가치는 최근 1주 간 각각 9.4%, 5.4% 급락했다고 박 연구원은 전했다.

선진국 주식과 신흥국 주식 간 성과도 엇갈렸다. 박 연구원은 "선진국 주식은 지난 3월 저점 이후 회복세를 이어가고 있는 반면, 신흥국 주식은 약세로 돌아섰다"고 진단했다.

원화도 달러대비 약세 전환했다. 지난 15일 기준 원/달러 환율은 1097.7원으로 마감했다.

박 연구원은 "원화 약세가 단기간 내 진전된 배경을 살펴보면, 북미정상회담 이후 지정학적 리스크 완화에 대한 기대가 약화됨과 동시에 한미간 기준금리 역전 폭 확대로 국내 자금유출 가능성이 반영됐다"며 "인도, 인도네시아의 경우 중앙은행이 금리인상을 단행하며 통화가치 하락을 방어했지만, 우리나라는 금리인상을 선택하기도 어려운 상황"이라고 우려했다.

조호윤 기자 hodoo@asiae.co.kr