HMC투자證 "하반기 계단식 상승과정 보일 것"

[아시아경제 송화정 기자]HMC투자증권은 국내 증시가 하반기 경기모멘텀을 반영하며 계단식 상승 과정을 거칠 것으로 전망했다. 코스피 등락 예상범위는 1800~2100선을 제시했다.

이영원 HMC투자증권 투자전략팀장은 24일 서울 여의도 한국거래소에서 열린 기자간담회에서 "국내 주가 상승은 미국 출구전략 압력이 부담스럽고 하락은 너무 싼 밸류에이션이 방어하고 있는 상황"이라며 "하반기는 유럽과 중국의 경기모멘텀을 반영하는 정도에 따라 계단식 상승 과정을 거칠 것"이라고 말했다.

하반기 국내 경기에 대해 이 팀장은 "2분기 예상을 넘어서는 성장에도 불구하고 하반기 경기는 낙관하기 힘들다"면서 "주요 시장의 더딘 경기 회복으로 수출 회복세가 둔화되고 내수 경기 부진 역시 단기간에 회복되기 어려울 것"이라고 내다봤다. 또한 정부 지출을 통한 경기부양이 지속되고 기업이익 둔화로 인한 어닝쇼크가 4분기까지 지속될 것이란 전망이다.

미국 출국전략과 관련해 테이퍼링(tapering·양적완화 규모의 점진적인 축소) 실시 이후 한국시장의 차별화가 기대된다. 이 팀장은 "테이퍼링 실시 이전까지 단기적인 글로벌 금융시장의 혼란이 지속될 것이나 이는 버블 축소 과정으로 과거 외환위기 혹은 남유럽 재정위기와는 다른 상황"이라며 "고평가된 시장의 밸류에이션 조정으로 이해해야 한다. 특히 한국과 중국은 경상수지 흑자와 선진국 경기회복 수혜 기대감으로 차별화된 모습을 보일 것"이라고 설명했다.

향후 출구전략에서 글로벌 경기회복으로 시장의 관심이 이동할 것이란 전망이다. 미국의 경우 2014년 국내총생산(GDP) 성장률 2.5% 이상으로 본격적인 회복이 예상되며 재정위기로 침체국면에 들어섰던 유럽도 바닥권 탈출의 초입에 진입했다는 분석이다. 일본은 아베노믹스 효과가 이어져 경기회복이 가시화되고 중국은 성장율 둔화세가 지속되겠지만 현 수준에서 바닥권을 형성해 더 이상 나빠지지는 않을 것으로 예상된다. 이 팀장은 "금리 상승 부담, 미국의 출구전략, 무역적자 등에 따라 엔 약세는 진정될 것"이라며 "이에 따라 한국의 IT, 자동차 업종에 미치는 영향력이 줄어들 것"이라고 내다봤다.

이 팀장은 저평가 매력과 이익의 견고성이 보장되는 IT와 자동차업종, 금리 상승의 수혜주인 보험업종, 중국 경기회복 수혜주인 에너지, 소재, 산업재 등을 추천했다.

송화정 기자 pancake@asiae.co.kr