“QE3 효과”, 공매도 급감<유진투자證>

[아시아경제 채명석 기자] 미국의 제3차 양적완화(QE3) 발표 후 국내 주식시장에서 공매도 규모가 급격히 감소한 것으로 나타났다.

강송철 유진투자증권 애널리스트는 19일 “지난 17일 기준 코스피200(KOSPI200) 공매도 비율(short ratio, 공매도 수량·거래량, 5MA)는 2.1%를 기록했다”며 “지수 반등이 한창이던 8월 초 이후 가장 낮은 수준이며 2009년 이후 평균(2.2%)도 밑도는 수치”라고 밝혔다.

강 애널리스트는 “전주에 과거 평균 +2σ를 상회하기도 했던 시장 공매도가 이후 빠른 속도로 감소한 것은 지난 7월 말 드라기 총재 발언 이후의 반응과 유사하다”며 “QE3 이후 시장 공매도가 과거 평균 이하 수준으로 하향 안정화된다면 하락에 대한 불안 심리도 당분간 완화되는 것으로 볼 수 있을 것”이라고 설명했다.

그는 QE3로 인해 시장의 상승 흐름이 연장될 것으로 예상한다면, 숏 커버링 종목에 대한 관심을 가져볼만 하다고 전했다. 지난 2008년 12월 1차 양적완화(QE1) 때는 이미 그 이전부터 공매도가 금지돼 있던 기간이어서 영향을 따지기가 애매하지만, 2010년 11월 2차 양적완화(QE2) 때는 시장 상승과 함께 누적된 대차잔고도 감소하는 모습이 나타났기 때문이라는 것이다.

강 애널리스트는 “QE2 발표 당시 시가총액 상위 종목 중 대차잔고 누적이 많았던 종목들의 수익률을 살펴 본 결과 발표 직전까지 대차잔고 누적이 상당한 수준이었고 주가 역시 부진했던 종목들이 QE2 발표 직후 1개월간 KOSPI200 대비 매수 확률이 높았다”며 “특히 이전까지 주가가 부진했던 종목 중에서도 시장보다 베타가 높은 종목들, 즉 삼성전자 LG이노텍 LG전자 SK하이닉스 는 이후 1개월간 시장보다 높은 수익률을 기록했다”고 설명했다.

그는 “현재 시점에서 같은 조건을 적용하면 해당되는 종목은 엔씨소프트 와 HD현대인프라코어 , 삼성물산 , 대한항공 , 현대제철 , 한화오션 등”이라며 “모두 대차잔고 누적이 최근 1년 대비 높은 수준이고, 최근 3개월간 주가가 부진했던 고베타 종목들로 숏 커버링과 관련해 관심을 가져볼 만한 종목들”이라고 전했다.

채명석 기자 oricms@