DB금융투자, 저조한 수익성·우발채무 우려 확대…장기신용등급 ↓

[아시아경제 임철영 기자] 증시 활황에 증권업종에 전반에 대한 기대감 높아지고 있음에도 DB금융투자는 저조한 수익성과 우발채무로 부침을 겪고 있는 것으로 나타났다.

1일 NICE신용평가는 DB금융투자의 장기신용등급을 기존 A+(부정적)에서 'A(안정적)'으로 하향조정하면서 회사의 전체적인 사업기반이 견고하지 않은 가운데 업계 전반의 경쟁 심화와 중소형사에 불리한 정부 규제 환경 등을 감안, 수익성 개선 제한적일 전망이라고 밝혔다. 단기신용등급은 'A2+'를 유지했다.

NICE신용평가는 신용등급 하향조정의 이유로 저하된 경쟁지위 회복 지연, 저조한 수익성 지속, 우발채무 리스크 부담 확대, 경쟁사 대비 열위에 있는 자본적정성 지표 등을 꼽았다.

DB금융투자는 중소형 증권사로 최근 3년 동안 순영업수익을 기준으로 시장점유율이 1.9%에 불과하다. 2012년 회계연도 기준 시장점유율 3.0%를 기록했으나 경쟁 심화와 대형사 위주의 시장 재편 등으로 지위를 회복하지 못하고 있다. 김혁준 금융평가실장은 "최근 증권산업의 경쟁심화, 중소형 증권사에 불리한 규제환경 등을 감안할 때 회사의 시장지위 개선은 제한적일 것으로 보인다"고 진단했다.

비경상 손실 확대로 수익성도 낮은 수준에 머물고 있다. 2015년과 2016년 부실자산 감액손실과 주가연계증권(ELS) 부문 부진으로 저조한 수익성을 거둔데 이어 지난해 역시 기대에 미치지 못할 가능성이 높다.

김 실장은 "지난해 1~9월에는 139억원 규모 대우조선해양 CP 손실인식에도 불구하고 국내 주식시장 호조를 바탕으로 순이익 100억원, ROA 0.3%를 기록하면서 수익성이 일부 회복되는 모습을 보였으나 지난해 결산 시 PEF를 통해 보유하고 있는 동부대우전자 지분과 관련해 감액 손실이 발생할 것으로 보여 연간실적이 매우 저조할 것"이라고 설명했다.

중소형 증권사들이 수익성 저하에 대응해 우발채무 등 위험부담을 확대하고 있는 모습에 대해서도 우려를 나타냈다. DB금융투자의 경우 우발채무는 2014년 말 1109억원으로 자지자본의 18.7%에 불과했으나 지난해 9월말 기준으로 3955억원으로 급증했다. 자기자본 대비 65.9%에 해당하는 수준이며 업계평균 53.9%를 웃도는 수치다.

김 실장은 "우발채무의 상당 부분이 부동산 PF와 관련된 것으로 앞으로 부동산 경기 침체 시 자산건전성 저하 우려가 상존한다"고 말했다.

임철영 기자 cylim@asiae.co.kr