[굿모닝 증시]"철강 규제 리스크 주목…기계는 반등 가능성"

[아시아경제 문채석 기자]오는 20~21일(현지시간) 미국 연방준비제도(연준·Fed)가 개최할 연방공개시장위원회(FOMC) 외에도 미국 보호무역주의 확대에 따른 철강·기계 업종 변화에 주목하라는 연구가 나왔다.

전 거래일인 지난 16일(현지시간) 뉴욕 증시는 일제히 상승 마감했다. 다우존스산업지수는 전 거래일보다 72.85포인트(0.29%) 상승한 2만4946.51로 마감했고 스탠더드앤드푸어스500(S&P500)지수와 기술주 중심의 나스닥 지수도 각각 4.68포인트(0.17%), 0.25포인트(0.00%) 오른 2752.01과 7481.99로 거래를 마쳤다.

◆박상현 하이투자증권 연구원=오는 20~21일 열릴 FOMC에 관한 긴장감은 다소 완화되고 있다. 이달 들어 임금 상승률이 둔화하고 있고 소비자물가는 안정세로 접어든 것으로 재확인되며 연준의 금리인상 기조가 크게 변하지 않을 것이라는 기대감이 커졌다. 특히 이번 FOMC에서 발표되는 점도표가 유지되면 연준의 급격한 긴축 정책 실시 리스크는 당분간 크게 약화될 것이다.

금융시장은 FOMC 회의 결과보다 오는 23일 발효될 철강 관세 문제에 더욱 경계감을 가질 것으로 보인다. 이번 철강 관세 발효 시 핵심 포인트는 유럽연합(EU)과 한국 등이 예외 대상국 포함 여부이다. 미국이나 EU가 최악의 상황을 피하고자 물밑 협상을 벌이고 있어 '무역 전쟁'을 피하기 위한 합의 도출 가능성도 있다.

23일 철강 관세 발효 내용에 따라 무역 전쟁 리스크의 완화 여부가 판가름 날 전망이다. 다만 무역 전쟁의 또 다른 뇌관이라 할 수 있는 미국의 중국산 정보기술(IT) 제품 관세 부과 리스크는 경계감을 가지고 지켜볼 필요가 있다.

이번 주 금융시장은 경제지표보다는 FOMC와 철강 관세 이슈에 더 민감한 반응을 보일 것이다. 특히 무역 전쟁 확산 리스크에 주목해야 한다.

◆강현기 DB금융투자 연구원=최근 트럼프 정부의 경제정책은 물가를 자극하지 않는 범위 내에서 자국 경제만을 개선하려는 목적이 강하다. 미국 재정정책이 의도대로 전개되면 시설투자에 따른 공급 능력 확충으로 국내총생산(GDP) 증가와 물가 안정을 이룰 수 있어 미국이 무역 규제로 물가 상승을 제어할 수 있다고 자신감을 갖는 것으로 보인다.

간과할 수 없는 것은 수십 년간 자유무역주의하에서 형성된 미국채의 수급과 금리 체계다. 지금까지 미국 소비 활성화에 따른 국제 교역 강화로 미국 외 국가가 무역수지 흑자를 기록했다. 미국 외 국가는 넘치는 달러 유동성을 미국채에 투자했고 미국 시중금리가 낮아졌다. 이를 바탕으로 미국 소비가 촉진되고 교역이 활발해진다.

따라서 미국 무역 규제가 본격화되면 미국 외 국가의 무역수지 흑자가 줄어 이들의 미국채 투자가 약화돼 미국 시중금리가 오를 수 있다. 이는 미국 소비를 압박하는 요인으로 작용해 미국 GDP 감소와 디플레이션으로 이어질 가능성이 생긴다.

무역규제가 결국 미국 경제에 부정적 영향을 끼칠 수 있다는 점을 고려하면 경제 정책도 현실적 조율 과정을 거칠 가능성이 크다.

당장은 미국의 무역 규제로 '달러 매도와 달러 외 통화 매수'라는 무역 부문 외환 흐름이 바뀌어 달러 약세 흐름이 둔화될 것으로 보인다. 달러 약세로 유발되는 물가 상승과 신흥국 경기 개선 기대도 약해질 수 있다. 최근 기계 등 산업재 업종이 부진했던 이유다.

기계 등 산업재 업종 주가도 반등할 기회가 생긴다는 얘기다.

문채석 기자 chaeso@asiae.co.kr