美Fed, 추가 인상 예고한 ‘매파적 동결’...내년에도 5%대 금리(종합)

미국 중앙은행인 연방준비제도(Fed)가 기준금리를 동결하면서 연내 추가 인상 가능성을 제기했다. 점도표 상 내년과 내후년 금리 전망도 끌어올리면서 ‘고금리의 장기화’를 예고했다. 예상보다 강력한 미 경제와 인플레이션으로 인해 내년에도 5%대 고금리 기조가 이어질 것이라는 전망이 나온다.

Fed는 19~20일(현지시간) 가진 9월 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의 후 공개한 정책결정문을 통해 연방기금금리를 기존 5.25~5.5%로 동결한다고 발표했다. 지난 6월에 이은 두 번째 동결 결정이다. 이번 동결로 한·미 간 금리 격차는 2%포인트(미 금리 상단 기준)를 유지했다.

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예상된 동결…연내 추가 인상, 고금리 장기화 예고

Fed는 금리를 동결하면서도 아직 금리 인상 사이클이 끝나지 않았다는 점을 명확히 했다. 금리는 동결했으나, 매파적 전망을 남기는 이른바 ‘매파적 동결(hawkish skip)’로 볼 수 있다.

정책결정문에는 매파적 색채가 담긴 ‘적절한 추가적인 정책 강화(additional policy firming)’ 문구가 유지됐다. 또 경기 진단에서 ‘완만한(moderate)’이라는 표현을 ‘견고한(solid)’으로 수정하면서 미 경제가 예상보다 강한 수준을 나타내고 있다고 평가했다. 구체적으로는 "최근 몇 달간 일자리 증가세는 둔화했으나 여전히 호조다. 인플레이션은 여전히 상승 중"이라고 진단했다. 이어 "인플레이션 목표 2%로 되돌리기 위해 적절한 추가적인 정책 강화 범위를 결정할 때 통화정책의 누적된 긴축, 통화정책이 경제활동과 인플레이션에 영향을 주는 시차, 경제 상황 등을 고려할 것"이라고 설명했다.

파월 의장은 FOMC 후 기자회견에서 "필요하다면 연내 한 번 더 인상할 수 있다"면서 "한 번 더 인상하자는 것이 (FOMC) 다수 의견"이라고 말했다. 그는 "더 많은 진전을 봐야 한다"면서 "(Fed의 통화정책 효과가) 원하는 방향으로 가고 있으나, 아직 완전하지 않다. 신중하게 진행할 것"이라고 덧붙였다. 이날 회의에서 FOMC 위원 7명은 올해 추가 금리 인상은 필요 없다는 입장을, 12명은 한 차례 더 인상이 필요하다는 입장을 내놨다.

Fed는 추가 인상 가능성을 제기하며 고금리 장기화도 예고했다. 이날 공개된 점도표에서 올해 연말 금리 전망치(중앙값)는 직전과 동일한 5.6%였다. 하지만 내년 말 금리 중앙값은 기존 4.6%에서 5.1%로, 2025년 말 금리 중앙값은 3.4%에서 3.9%로 높였다. 또 내년 금리 인하 횟수는 4번에서 2번으로 줄였으며, 인하 폭도 0.5%포인트에 그칠 것으로 봤다. 내년 금리 인하가 시작된다고 해도, 예상보다 오랜 기간 고금리가 이어질 것이라는 전망이다.

파월 의장은 "우리에게 최악의 일은 물가 안정을 회복하지 못하는 것"이라며 "이 경우 인플레이션이 다시 발생하고 경제 불확실성이 길어지고 성장에도 영향을 미칠 것이다. 끝없는 인플레이션으로 계속 긴축해야 하는 비참한 시기가 올 수 있다"고 경계했다. 또 국내총생산(GDP)이 더 강하게 나온다면 추가 긴축을 단행할 것인지에 관해 "물가 안정에 위협이 될 수 있다. GDP가 아닌, 물가안정과 고용이 우리의 책무"라고 답하기도 했다. Fed는 올 연말 개인소비지출(PCE) 상승률 전망치를 직전 3.2%에서 3.3%로, 국내총생산(GDP) 성장률 전망치를 직전 1.0%에서 2.1%로 각각 높였다.

최근 불거진 전미자동차노조 파업, 연방정부의 셧다운 가능성, 학자금 대출 상환 재개, 고유가 등과 관련해서는 "굉장히 많은 불확실성이 있다"며 "얼마나 지속되는지를 보고 거시경제를 평가할 것"이라고 말했다. 내년 금리 인하 시점에 관해서는 "특정하지 않겠다"면서 "데이터에 따라 결정할 것"이라고 답변했다.

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"매파적 동결" "금리 인하 전환, 쉽지 않을 것"

월가에서는 예상보다 더 매파적인 Fed의 메시지였다는 평가가 나온다. 골드만삭스의 알렉산드라 윌슨-엘리존도 자산전략담당 부대표는 "지난 잭슨홀 미팅 수준을 예상했으나, 더 매파적"이라며 "최근 에너지 가격 상승, 경제지표 회복세 등이 내년 금리 중간값을 더 높였을 것"이라고 밝혔다. 트레이드스테이션의 데이비드 러셀 글로벌시장 전략책임자는 "Fed의 메시지는 지난 FOMC 이후 우리가 보아온 경제 강세를 반영한 것"이라며 "유가가 상승하고 자동차 노조 파업에 따른 임금과 가격 인상 우려가 제기되는 상황에서 정책당국자들이 비둘기파적인 태도를 보일 이유가 없다"고 분석했다. FHN 파이낸셜의 윌 컴퍼노르 거시전략가는 "매파적 동결"이라며 "내년 초 추가 금리 인상이 있을 수도 있다"고 내다봤다.

시장이 기다린 긴축 기조의 피벗(pivot·방향 전환)에 대한 기대감은 꺾였다. 프린시펄 에셋 매니지먼트의 시마 샤 수석글로벌전략가는 "새로운 점도표는 Fed가 연착륙을 강하게 확신하고 있고, 결과적으로 내년 통화정책 완화가 쉽지 않음을 시사한다"고 분석했다.

다만 이번 정책 결정에서 동결을 예상했던 시장은 다음 FOMC에서도 금리 동결을 전망했다. 시카고상품거래소(CME)의 페드워치에 따르면 이날 오후 연방기금금리 선물시장은 Fed가 11월 금리를 동결할 가능성을 70% 이상 반영 중이다. 올해 남은 FOMC는 11월과 12월에 열린다. 11월 FOMC 회의 이전까지 주요 경제 데이터로는 9월29일 PCE가격지수, 10월6일 비농업 고용보고서, 10월11일 생산자물가지수(PPI), 10월12일 소비자물가지수(CPI) 등이 남아있다.

뉴욕 증시는 Fed의 매파적 동결에 즉각 반응했다. 블루칩으로 구성된 다우존스30산업평균지수는 전장보다 0.22% 하락한 채 장을 마쳤다. 대형주 중심의 S&P500지수는 0.94%, 기술주 중심의 나스닥지수는 1.53% 하락했다. 국채 금리는 뛰었다. 뉴욕채권시장에서 벤치마크인 10년 만기 국채금리는 4.39% 선까지 올라서면서 2007년11월 이후 최고치를 경신했다. 통화정책에 민감한 2년 만기 금리는 5.16% 선으로 2006년7월 이후 가장 높은 수준을 나타냈다.

한편 Fed에 이어 이번 주에는 브라질, 인도네시아, 일본, 노르웨이, 남아프리카공화국, 스웨덴, 스위스, 대만, 영국 등도 통화정책결정회의에 나선다. 이날 공개된 영국의 8월 CPI 상승률이 작년 2월 이후 최저치로 떨어지면서 현재 시장에서는 영란은행(BOE)이 예상보다 더 빨리 금리 인상 사이클을 마무리할 수 있다는 관측이 확산하고 있다. 다만 21일 열리는 이번 회의에서는 추가 베이비스텝(기준금리 0.25%포인트 인상) 전망이 우세하다.

뉴욕=조슬기나 특파원 seul@asiae.co.kr