하이트진로, 예상보다 더딘 시너지 효과..목표가↓<신한투자>

[아시아경제 송화정 기자]신한금융투자는 17일 하이트진로 에 대해 예상보다 시너지 효과가 더디게 나타나도 있다고 평가하고 목표주가를 기존 3만8000원에서 3만4000원으로 하향 조정했다. 투자의견은 '매수'를 유지했다.

조현아 연구원은 "하이트진로와 진로소주 간의 영업 시너지 효과가 더디게 진행되면서 맥주 점유율이 41%대에서 횡보하고 있다"면서 "또한 지난해 인력 구조조정에도 불구하고 인건비 상향 평준화로 올해 비용 절감 효과도 기대하기 힘들고 진로재팬 지분 및 유휴 부동산 매각을 통한 재무구조 개선도 지연되고 있는 상황"이라고 분석했다.

하이트진로의 올 2분기 실적은 외형 성장은 부진하고 영업이익은 컨센서스 수준을 기록할 것이란 전망이다. 매출액은 전년 동기 대비 0.1% 증가한 5389억원, 영업이익은 20% 늘어난 444억원으로 예상된다. 조 연구원은 "소주 점유율은 48.7%로 견조할 전망이나 맥주 점유율이 41.4% 수준으로 여전히 지지부진한 모습"이라며 "맥주 판매량 감소로 외형 성장은 부진하나 맥주와 소주의 중복 마케팅비 절감으로 영업이익률은 전년 동기 대비 1.3%포인트 개선된 8.2%로 전망된다"고 말했다.

올해 연결 기준 맥주 매출액은 전년 대비 2.3% 증가한 9007억원, 점유율은 2.9%포인트 하락한 41.5%로 예상되며 전체 매출액과 영업이익은 각각 전년 대비 1.6%, 17.5% 늘어난 2조663억원과 1964억원으로 전망된다.

조 연구원은 "합동 영업 효과와 최근 주력하고 있는 'd'의 판매량 증가로 인한 점유율 상승이 향후 주가 상승의 촉매로 작용할 것"이라고 내다봤다.

송화정 기자 pancake@