ELS 사상 최대 호황..증권사별 '부익부빈익빈' 심화

[아시아경제 김소연 기자]주가연계증권(ELS) 월 발행액이 5조원을 초과하는 등 ELS 시장이 사상 최대 호황을 누리고 있다. 그러나 증권사 간 발행액 격차도 더욱 커져 부익부빈익빈 현상이 심화되고 있다.

22일 예탁결제원에 따르면 지난 1분기 ELS 발행액은 13조1384억원으로 사상 최대치를 기록했다.

이중 미래에셋증권 은 발행액 1조9743억원을 기록해 전체 시장의 15% 가량을 점유했다.

이어 NH투자증권 이 전체의 11.3%에 달하는 1조4824억원을 발행했고 하나대투증권이 1조3407억원(10.2%), 신한금융투자 1조2679억원(9.65%), 미래에셋증권 1조1495억원(8.75%)으로 그 뒤를 이었다.

이 기간 발행규모 상위 10개 증권사가 전체 시장의 83.91%를 점유했다. 그러나 발행금액 상위 증권사 가운데서도 격차가 심하게 벌어져 부익부빈익빈 현상을 나타내고 있었다.

발행규모 1위인 대우증권과 6위인 한국투자증권은 격차가 1조200억원 가량으로 2배 이상 차이가 났다. 발행규모 10위 증권사인 신영증권 과는 격차가 더욱 커 1조4555억원으로 벌어졌다.

순위권에 들어가지 못하는 증권사는 ELS 발행규모가 더욱 열악했다.

동부증권과 키움증권 은 지난 1분기 발행액이 각각 712억원, 509억원을 기록했다. 맥쿼리증권과 메리츠종금증권 은 각각 58억원, 18억원으로 ELS 시장 활황에도 불구하고 발행규모가 100억원에도 못 미쳤다.

이처럼 ELS 시장 내 부익부빈익빈 현상이 심화되는 가운데 주요 원인으로는 증권사 별 영업망 격차, 증권사 신용도와 브랜드 등이 꼽혔다.

한 증권사 관계자는 "대형사는 기관투자가 네트워크나 리테일 영업망 등이 잘 갖춰져 있다"며 "인력과 경험이 많아 대규모 자금을 모으는데 유리할 수 밖에 없고 특히 ELS는 자산관리상품 인만큼 투자자들이 선택할 때 브랜드를 중시하는 경향이 강하다"고 분석했다.

또 다른 증권업계 관계자는 "장외파생거래는 신용등급이 AA- 이상은 돼야 외국계와 거래할 수 있어 백투백((Back to Back : 외국계 증권사의 상품에 수수료를 붙여 파는 ELS상품) 형태의 ELS운용이 가능한 것"이라며 "AA- 이상인 증권사가 10개 정도"라고 진단했다.

김소연 기자 nicksy@