"정유株, 올해엔 상승흐름 보일 것"

[아시아경제 최동현 기자] 지난해 사상 최대실적에도 주가가 부진했던 정유주(株)가 올해엔 유가 안정으로 긍정적 흐름을 보일 것이라는 전망이 나왔다.

29일 교보증권에 따르면 지난해 정유업종은 국제유가 급등에 따른 사상 최대 실적에도 정제마진 하락으로 주가 상승이 제한적이었다. 이 기간 정유업종 대표주인 SK이노베이션과 에쓰오일 주가는 각각 12.7%, 6.7% 오르는 데 그쳤다.

손영주 교보증권 연구원은 "정제마진 하락은 유가급등과 중국 Teapot 가동률 상승에 기인하는데 상대적으로는 Teapot 가동률 상승보다 유가 급등 영향이 훨씬 컸을 것"이라며 "실제 중국 Teapot 가동률은 유가 상승 부담 및 수출 쿼터 규제로 인해 지난해 말 60%를 정점으로 하락 전환했다"고 말했다.

최근 10년간 지난해처럼 국제유가가 급등했던 해는 리만브라더스 사태 이후 중국 성장 기대가 점증했던 2009년(연간 상승률 114.1%)이다. 유가 급등으로 정제마진은 급락했으나 수요기대로 유가가 급등하면서 SK이노베이션 주가는 67.9% 상승했다. 2010년 정제마진은 유가 안정세(연간 상승률 +13.8%)에 힘입어 개선됐고 SK이노베이션 주가는 65.1% 급등했다.

이에 손 연구원은 "지난해를 돌이켜 봤을 때 유가 급등으로 정제마진은 하락했고 공급 기대로 유가가 급등하면서 SK이노베이션 주가는 12.7% 오르는 데 그쳤다"며 "하지만 올해 유가 안정세(OPEC 감산과 미국 증산)로 인해 정제마진 개선이 기대된다"고 설명했다.

그러면서 손 연구원은 "올해 정유업종 주가는 정제마진 턴어라운드 기대에 힘입어 지난해 못 갔던 주가까지 반영해 크게 오를 것"이라며 "적극적인 대응을 추천한다"고 강조했다.

최동현 기자 nell@asiae.co.kr