"빚많은 신흥국 기업, 연준 금리인상 직격탄"

금융硏 "신흥국 기업부채 연준 금리인상시 빚상환부담 노출…우리나라도 불안해"

(자료:금융연구원)

[아시아경제 구채은 기자] 빚이 많은 신흥국 기업들이 미국 금리 인상 시기 도산하기 시작하면, '아시아 금융위기'가 재현될 수 있다는 경고가 또다시 나왔다. 신흥국에 수출로 먹고사는 우리나라에도 불똥이 튈 수 있다는 진단이다.

5일 송민규 금융연구원 연구위원은 '신흥국 기업부채 현황 및 시사점' 보고서에서 "2008년 금융위기 이후 신흥국 기업들의 부채가 세계경제의 불안요소가 되고 있다"고 지적했다.

금융연구원에 따르면 2000~2007년 이후 전세계의 가계와 기업, 정부의 차입 등 부채성 자금조달 규모는 37조이었다. 그러던 것이 2008~2014년에는 49조 달러로 늘었다.

문제는 신흥국 기업들이 조달한 돈이 같은 기간 3조7000억달러에서 12조3000억달러로 3배 가까이 늘어난 점이다. 또 2008년 이후 발행된 신흥국 기업의 회사채 중 20%가 외화표시 회사채여서 환 위험도 높다.

송 연구위원은 "연준이 금리를 올리면 글로벌 금리가 올라가, 신흥국들의 빚 상환 부담을 악화시킬 수 있다"고 말했다.

또 "이 시기 빚 상환 부담이 커진 신흥국의 화폐가치가 떨어지면 신흥국 외화표시 부채의 실질 상환부담이 가중되고 이들 국가의 외화자금조달 능력이 악화될 가능성이 있다"고 진단했다. 미국 금리인상으로 달러화 강세가 나타나면 이것이 또다시 '신흥국화폐가치 하락→달러화 대비 환율 상승→달러화 자금조달 능력 악화'의 악순환에 빠질 수 있다는 것이다.

우리나라가 이들 신흥국에 수출 의존도가 높은 점도 문제다. 작년 기준 신흥국에 대한 수출 비중은 우리나라가 58.9%로 OECD국가(30.6%)와 여타 신흥국(40.7%)에 비해 높은 편이었다.

우리나라도 '신흥국'으로 분류돼 자금 엑소더스가 같이 진행될 수 있다는 우려도 제기됐다. 송 연구원은 "우리나라는 홍콩, 태국, 인도네시아와 같은 투자대상 국가군에 속하는 것으로 나타나고 있어 이들 나라에서 해외자금이 유출되면 우리나라에서도 돈이 빠져나갈 가능성이 있다"면서 "이같은 금융 실물 파급효과를 감안해 과도하게 확대된 차입금융 시장을 정비하는 것이 필요한 시점"이라고 짚었다.

구채은 기자 faktum@asiae.co.kr