차이나리스크, "리스크 크기만큼 중국 정부 대응도 커질 것"

과도한 우려는 불필요
'위안화 예금' 등은 손실 불가피

[아시아경제 이현우 기자]올초부터 계속된 '차이나리스크'가 한국 증시에도 계속 영향을 미치고 있는 가운데 기업부도, 그림자금융, 위안화 약세등의 악재가 겹치면서 투자자들의 동요가 심해지고 있다. 그러나 리스크가 심화될수록 중국 정부의 대응책도 보다 강력해질 것이므로 과도한 우려는 불필요하다는 지적이다.

문정희 KB투자증권 연구원은 "차이나리스크가 여러 방향으로 발생해서 커지는 만큼 중국 정부의 대응도 점차 강력해질 것"이라며 "중국 정부가 현재 금융 상황에 대해 통제 가능한 수준임을 계속 강조하고 있고 작년부터 지속적인 대응책을 발표하고 있는만큼 과도하게 우려할 필요는 없다"고 밝혔다.

중국의 1월과 2월 경제지표가 예상치를 크게 벗어나 혼란을 주고 있지만 중국 정부가 정책 부양을 실시할 확률이 높아 크게 걱정할 수준은 아니라는 전망이다. 문 연구원은 "중국의 2월 경제지표가 너무 낮게 나와 시장에 큰 충격을 줬지만 사실 이것은 춘절로 인한 계절적 요인과 함께 그동안 논란이 되어온 홍콩과의 과다 수출계상, 혹은 우회 수출계상 등을 중국정부가 차단했기 때문으로 해석 중"이라며 "또한 중국정부가 공식적으로 성장률 목표치 7.5%를 제시한만큼 이를 달성하기 위한 경기부양책 발표 가능성도 높아져 보조금 지원 및 소비부양정책 지원이 시행될 것으로 기대된다"고 설명했다.

다만 현재 진행 중인 위안화 약세는 정부의 의도가 담겨있는만큼 작년부터 위안화 절상 기대감으로 들어간 위안화 예금등 위안화 대상 상품들의 손실이 불가피할 것이라는 설명이다. 문 연구원은 "지난달부터 시작된 미 달러화 대비 위안화의 가파른 약세는 투기자본 유입을 막기 위한 중국 정부의 의도적인 약세로 보여진다"며 "당분간 약세 상황이 지속되면서 위안화 환율과 연동된 위안화 예금 등 상품은 다소 손실이 우려된다"고 설명했다.

그는 "하지만 중국이 금융개혁과 경제성장을 동시에 추진중이며 민생안정을 위해 고용창출, 소득보장과 함께 부동산경기에 대한 부양책이 예상 되고 그림자 금융 등 문제도 정부 통제 가능수준이기 때문에 피해가 크지 않을 전망"이라며 "중국 정부의 대응의지가 확실한만큼 현재 차이나리스크가 증시 및 우리 경제에 부담으로 작용 중이나 지나치게 이를 우려할 수준은 아니다"라고 덧붙였다.

이현우 기자 knos84@asiae.co.kr