미 연준의 양적완화 축소에 제동 거는 시장의 목소리들 속출

"국채수익률 주택경기회복에 제동, 고용시장 건강하지 않다"CNBC

[아시아경제 박희준 기자]미국 중앙은행인 연방준비제도(Fedㆍ연준)가 양적완화 축소를 앞두고 이에 대한 부작용을 우려하는 목소리가 하나 둘씩 나오고 있다. 급격한 양적완화 축소에 대한 저항의 움직임으로 풀이된다.

미국의 경제매체 CNBC는 8일(현지시간) 10년 물 미국 국채 수익률의 급격한 상승이 경제에 심각한 부작용을 초래할 수 있다고 경고했다.

또 연준이 양적완화 축소를 결정할 가늠자로 여기고 있는 고용지표도 겉으로는 개선된 것처럼 보이지만 속을 들여다보면 임시직 증가에 따른 착시현상이라고 CNBC는 지적했다.

실업률 7.6%, 비농업 부문 일자리 19만5000개 증가를 골자로 하는 6월 고용동향이 발표된 지난 5일 미국 10년 만기 국채 금리는 2.725%를 기록했다. 이는 2011년 8월(2.693%) 이후 23개월 사이에 최고치다. 벤 벼냉키 연방준비제도이사회(연준) 의장이 지난 5월22일 양적 완화 축소 시사 발언이후 무려 100베이시스포인트(100bp=1%포인트) 상승한 것이다.

CNBC는 급격한 채권수익률 상승은 연기금과 보험사 등의 자본손실을 초래하고 주택시장 회복에 제동을 걸 것으로 분석가들이 내다보고 있다고 전했다.

국채수익률이 상승하면 대출금리가 올라 기업은 투자를 줄일 수밖에 없고, 주택 매수자들은 주택담보대출금리 상승으로 비용부담이 커져 주택매수를 꺼리게 된다.

CNBC는 또 최근의 일자리 시장이 겉으로는 장밋빛처럼 보이지만 한꺼풀 들춰보면 건강하지 못하며 비정상적이라고 지적했다.

연준은 실업률이 7% 이하로 떨어지거나 월별 새 일자리수가 안정적으로 20만 개를 웃돌면 양적완화 규모를 축소하는 ‘출구전략’을 시행한다는 방침이지만 아직은 시기 상조임을 간접으로 전한 것이다.


우선, 미국 노동부는 6월 비농업 부문에서 새 일자리가 19만5000개나 증가했다고 발표해 연준이 정한 기준에 접근하지만 민간부문은 20만2000개 증가한 반면, 공공부문은 7000개 줄어 공공부문의 일자리 창출능력이 크게 떨어졌다고 CNBC는 꼬집었다.

둘째 일자리 증가는 완전한 고용이라고 할 수 없는 시간제 일자리 증가 덕분일 뿐이라고 CNBC는 강조했다. 시간제 근로자는 지난 3 월 760만 명에서 6월 820만 명으로 크게 증가했다. 1년 전에 비하면 25.1%, 102만7000명이나 늘어났다.

이는 건강보험개혁안의 내년 시행을 앞두고 기업체들이 건강보험 적용이 안 되는 시간제 근로를 선호한 결과인데 연방정부의 지출삭감(시퀘스터)과 건강보험 개혁안 시행시 더욱 더 압력을 받을 것으로 CNBC는 전망했다.

게다가 구직의사가 없는 자발적 실업자를 더할 경우 실제 실업률은 더 높아질 수밖에 없어 완연한 경기회복을 가늠하기 어렵다고 CNBC는 강조했다.

한마디로 고용지표의 호조를 미국 경제회복의 신호탄으로 해석할 수는 없으며, 양적완화 조기 축소도 문제가 있다는 논리다.

박희준 기자 jacklondon@