한섬, 소비 여건 악화에도 수익성 개선 '빛나'<한국투자證>

[아시아경제 김소연 기자]한국투자증권은 27일 한섬 에 대해 지난 4분기 소비 여건 악화에도 수익성 개선이 돋보인다며 투자의견 '매수' 와 목표주가 4만원을 유지했다.

한섬의 지난 4분기 매출액은 전년대비 10% 증가한 1776억원, 영업이익은 27% 증가한 424억원을 기록했다.

한국투자증권은 한섬의 실적이 예상치를 상회한 것은 영업 환경 악화에도 브랜드 로열티가 높은 'TIME'과 'SYSTEM' 매출이 성장했고 외형 확대와 비용 효율성 개선으로 수익성이 좋아졌기 때문이라고 분석했다.

나은채 한국투자증권 연구원은 "4분기 소비 여건 악화 등 좋지 않은 영업환경에도 한섬의 4분기 원가율은 33.2%로 업황 둔화에 큰 영향을 받지 않았다"며 "이는 강한 브랜드 로열티로 인한 높은 정상가 판매율에 기인한다"고 진단했다.

아울러 판매관리비가 효율화되고 재고처분손실이 축소돼 관리능력이 돋보이나 지난 4분기 명품 수입 사업부문 매출액이 전년대비 12% 증가하는데 그치는 등 명품 사업 성장이 둔화되고 있어 1분기 실적이 우려된다고 밝혔다.

나 연구원은 "한섬이 현대홈쇼핑으로 피인수된 후 중장기적으로 현대백화점 유통과 시너지 효과에 힘입어 밸류에이션 재조정이 이뤄질 것"이라며 "한섬의 4000억원 이상 현금성 자산 등이 사세 확장에 활용될 것인 만큼 향후 자산 가치가 부각될 것"이라고 강조했다.

김소연 기자 nicksy@