이르면 이번주 '합성ETF' 시행세칙 발표
한국거래소 관계자는 6일 “합성 ETF 도입을 위한 시행세칙 개정안을 내부적으로 확정해 행정절차를 밟고 있다”며 “이르면 이번주 안에 내용을 발표할 수 있을 것”이라고 밝혔다.
거래상대방에 대한 위험평가 및 관리 방법이 시행세칙의 주요 내용이 될 전망이다. 합성ETF의 경우 운용사가 단독으로 상품을 운용하지 않고, 거래상대방(증권사)과 장외파생상품거래(스왑거래)를 이용해 ETF를 운용하게 된다. 이 과정에서 거래상대방은 지수의 수익률을 제공하고 운용사는 거래상대방의 위험을 관리하는 역할을 맡게 되는데 투자자보호를 위해서는 이 위험을 어떻게 평가하고 관리할 것인지가 중요하다.
거래소 관계자는 “운용사와 증권사가 서로 목표지수 수익률과 보유자산 수익률을 주고 받는 과정에서 매일 돈을 주고 받게 되는데, 이 때 금액의 차이가 위험평가액”이라면서 “ETF의 순자산총액 대비 위험평가액의 비율 한도를 제한하는 방식으로 위험을 관리하도록 할 것”이라고 설명했다. 이어 “펀드도 장외파생계약을 맺고 운영할 수 있도록 돼 있는데, 이 때 허용되는 한도가 순자산총액의 10%로 돼 있다“며 ”ETF는 이보다 낮은 수준에서 한도가 결정돼 있다“고 덧붙였다.
정재우 기자 jjw@
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