삼성정밀화학, 전자재료 흑자전환+신규사업 진출 '매수' <미래에셋證>

[아시아경제 이초희 기자]미래에셋증권은 15일 삼성정밀화학에 대해 전자재료 부문 흑자 전환과 신규사업 진출 가능성이 기대된다며 투자의견 매수와 목표주가 8만원으로 커버리지를 개시했다.

미래에셋증권은 삼성정밀화학의 투자포인트로 ▲프린터용 토너, MLCC 용 BT 파우더 등 전자재료 사업에서 지속적인 생산능력 확대 ▲규모의 경제가 확대됨에 따른 전자재료 부문의 흑자 전환 기대 ▲고수익성 사업인 메셀로스 증설 등의 효과를 주목했다.

박재철 애널리스트는 "높은 밸류에이션에도 불구하고 전자재료 사업이 변화의 시기를 지나고 있다는 점을 감안한 비중 확대가 유효한 시점"이라며 "풍부한 현금을 바탕으로 신규 사업으로의 진출이 가능하다는 점도 기대된다"고 설명했다

미래에셋증권은 올해 전자재료 사업의 전환점이 될 것임을 주목해야 한다고 밝혔다.

프린터토너 사업에서 2011 년 1500 톤 규모 증설, BT 파우더도 2010 년 4ㆍ4분기 1 000톤이 증설됨에 따라 전자재료 부문의 매출액도 올해 815 억원에서 2012 년 1264 억원으로 증가할 것으로 예상되기 때문이라고 설명했다.

박 애널리스트는 "1995 년 말 반도체 현상액을 중심으로 전자재료 사업에 진출한지 15 년이 지났으나 의미 있는 성과를 내지 못했다"며 "하지만 규모를 확대하며 전자재료 부문의 영업이익도 흑자 전환 가능할 것"이라고 내다봤다.

미래에셋증권은 삼성정밀화학의 높은 밸류에이션은 부담스러울 수 있으나 연간 1300 억원 이상의 EBITDA 로 양호한 현금흐름이 지속되고 있어 전자재료 사업 등에연간 1 000억원 이상의 투자가 가능하며 전자재료 사업이 변화의 시기를 지나고 있다는 점은 긍정적이라고 강조했다.



이초희 기자 cho77love@