김윤서 신한금융투자 연구원은 13일 "글로벌 위험자산에 우호적인 유동성 환경이 이어지는 가운데 국내증시에서 나타나고 있는 가장 큰 특징은 쏠림 약화"라며 "반도체를 중심으로 시가총액 상위 종목군에 의존해왔던 코스피 상승 구도에 변화가 나타나고 있다"고 분석했다. 연초 이후 나타나고 있는 특징은 IT섹터 부진으로 지수는 정체되고 있지만 경기소비재, 산업재 등 소외섹터군의 반등세가 뚜렷하다는 점이다.
김 연구원은 "지난해 시장 상승을 주도했던 IT, 금융 등의 시가총액 상위 종목들의 이익 모멘텀은 올 들어 둔화될 수 밖에 없다"면서 "절대 이익이 나빠서라기보다 지난해 이익이 비정상적으로 크게 증가했기 때문"이라고 설명했다. 반면 지난해 이익 모멘텀이 부진했던 섹터는 기저효과와 대내외 환경 변화로 실적 개선에 대한 기대가 높아지고 있다. 이를 대변하는 섹터로 경기소비재가 꼽혔다.
김 연구원은 "경기소비재 중에서 올해 상승려력이 가장 큰 업종은 면세점과 카지노 등 중국 소비 업종"이라며 "중국 인바운디 관광 시장이 정상화될 경우 업종 내 이익 모멘텀이 가장 강하기 때문"이라고 진단했다. 중국 인바운드 회복을 낙관하는 이유는 정부의 강력한 정책 의지 때문인 것으로 풀이된다. 관광산업은 올 해 정부 최우선 과제다. 기 연구원은 "평창올림픽을 계기로 중국 인바운드 관광객 정상화 가능성이 매우 높다"고 했다.
임혜선 기자 lhsro@asiae.co.kr
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