[클릭 e종목]"은행 실적 정점 준비…재미없는 주식 될 것"

[아시아경제 박철응 기자] 은행업 실적이 내년에 정점을 찍을 가능성이 높다는 분석이 나왔다. 재미 없는 주식이 될 것이란 전망이다.

한정태 하나금융투자 연구원은 20일 보고서에서 "올해 3분기까지 실적이 지난해 연간 실적을 넘어섰다"면서 "비록 3분기에 순이자마진(NIM)이 하락세로 반전했지만 그동안 상승에 힘입어 대출 성장 이상으로 이자이익이 늘어나면서 호실적을 견인했다"고 전했다.

채널 축소 및 인원 감소 효과와 대손율 안정 등 비용도 큰 몫을 하고 있다는 분석이다. 하지만 NIM이 하락세로 반전한 것에 주목했다. 한 연구원은 "2년반동안 5000명을 내보냈던 은행이 정부에 코드를 맞추느라 최근 1년간 7500명을 뽑았다. 경제 성장 둔화 및 자산가격 하락 등으로 건전성에 대한 우려들도 나타나고 있다"고 짚었다.

이제 비용도 올라갈 준비를 해야 할 것 같다는 것이다. 한 연구원은 "내년 상반기를 고점으로 실적은 하락 사이클로 접어 들 가능성이 높다. 은행의 실적 정점을 준비해야 할 듯하다"고 했다 .

중장기적인 경제 전망으로는 초저금리 환경으로 가고 있는 듯하다고 봤다. 글로벌 금융위기 극복 과정이 10년을 지나고 있으나, 미국을 제외하고는 통화정책 정상화가 이뤄진 국가는 없다고 전했다. 금리가 올라가면서 미국 은행주만 전 고점을 넘기 위한 시도를 하고 있다는 것이다.

한 연구원은 "미국을 제외한 유럽, 일본, 중국 등이 올해를 정점으로 경제성장률 둔화가 예상되며, 국내도 경제성장률이 지속 낮아지고 있다"면서 "설상가상으로 자산가격 하락 및 과도한 레버리지 후유증 우려가 커지고 있다"고 했다.

1년에 82만명 이상이 60세 이상으로 넘어가고 85만명 이상이 매년 은퇴하는 시기라는 점도 지적했다. 한 연구원은 "점점 더 어려워지고 있다. 이렇게 되면 중장기적인 금리의 방향은 위보다 아래일 가능성이 높다. 그렇다면 은행주의 금융환경은 중립 이하란 얘기다. 싸지만 재미없는 주식이 될 가능성이 높다"고 분석했다.

그는 이어 "위기감이 커지면 큰 것이 좋다. KB금융 과 신한지주 가 각각 35조원이 넘는 자기자본을 가지고 있고 이익도 가장 많다"고 했다.

박철응 기자 hero@asiae.co.kr