2000년 전후 닷컴 버블 때나 서브프라임 모기지 사태 전 미국 부동산 시장에서나 투자자가 베팅해야 할 절대적인 이유였다. 하지만 존 템플턴 경은 이 두 마디가 투자자에게 가장 값비싼 대가를 치르게 하는 말이라고 일갈했다. 그리고 '이번에는 다르다'는 생각 하나로 베팅했던 투자자들은 템플턴 경의 뼈아픈 가르침을 가슴에 새겨야 했다.
10여년 전 '닷컴' 주식을 쓸어 담았던 투자자들도 이번에는 다르다고 공언했다. 2008년 중반, 비료부터 철광석, 원유까지 원자재가 최고의 투자 자산으로 부상했다. 브릭스가 급성장하면서 원자재를 게걸스럽게 먹어치우고 있으니 가격이 뜰 수밖에 없다는 것. 이번에는 다르다는 얘기가 당시에도 어김없이 등장했다.
공교롭게도 자산의 종류를 막론하고 투자자들이 이번에는 다르다는 생각에 빠질 때마다 극심한 버블이 생겼고, 그 부메랑은 고스란히 투자자에게 되돌아왔다. 자산운용사 리서치 어필리어츠의 로버트 어노트 회장은 '이번에는 달라'가 묻지마 투자를 가리기 위한 핑계일 뿐 아무런 의미가 없다고 말한다.
'이번에는 달라'는 그만한 안목을 갖춘 투자자만 입에 올릴 수 있는 말이다.
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황숙혜 기자 snow@asiae.co.kr
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