[자금조달] 'MP한강' 품은 자안, 유진證 지원으로 200억 인수자금 마련

[아시아경제 임정수 기자] 바이오헬스 플랫폼 기업으로의 전환을 추진하는 코스닥 기업 자안 이 유진투자증권 지원으로 200억원의 자금을 조달해 화장품 유통기업 디와이디 지분 인수에 성공했다. 자안 은 디와이디 의 사명을 ' 자안 코스메틱'으로 변경하고, 양사 간 시너지 창출에 주력한다는 계획이다. 자안 과 디와이디 모두 최근 실적 부진으로 적자를 기록한 가운데 두 적자 기업이 시너지를 통해 흑자로 전환할 수 있을지 주목된다.

29일 투자은행(IB) 업계에 따르면 자안 은 유진투자증권 주관으로 만든 특수목적법인(SPC)을 대상으로 200억원 규모의 사모채를 발행했다. 사모채 만기는 6개월로, 채권 발행 금리는 6%다. 원금은 만기 일시 상환 조건이지만, 조기 상환도 가능하다.

SPC는 사모채를 인수한 뒤 채권 원리금을 기초자산으로 유동화단기사채를 발행했다. 주관사인 유진투자증권은 SPC에 사모채 매입 확약 등의 신용공여를 제공했다. 자안 이 사모채를 상환하지 못하는 등의 이유로 SPC에 자금이 부족할 경우 SPC가 발행하는 채권을 인수하는 방법으로 유동성을 제공하겠다는 내용이다.

사실상 유진투자증권의 지원이 없었다면 지분 인수자금 조달이 어려웠을 것으로 분석된다. IB업계 관계자는 " 자안 은 지난해 실적이 비교적 큰 규모의 적자로 전환한데다 최근 차입금이 빠르게 늘면서 재무구조가 저하돼, 자체 자금 조달이 어려운 상황"이라고 평가했다.

자안 은 지난해 163억원의 매출을 기록했다. 전년도 매출 438억원의 절반도 채 되지 않는다. 영업이익도 88억원 적자로 전환했다. 2018년 80억원 규모의 적자를 기록한 이후 2019년 반짝 흑자로 전환했다가 다시 적자로 전환한 것이다. 차입금도 1년새 빠르게 늘어났다. 2019년말 30억원에 불과하던 차입금은 지난해 말 361억원으로 증가했다.

지난해 유상증자로 350억원을 조달해 상상인저축은행 등 금융권에서 빌린 차입금을 상환하고 마스크, 손 세정제 사업에 투자를 집행했으나 별다른 결실을 얻지 못했다. 이후 투자와 운영자금 용도로 할인채와 전환사채(CB)를 연이어 발행하면서 차입금이 늘어났다.

유동성 위험도 큰 것으로 평가된다. 실적이 부진한 가운데 차입금의 대부분이 1년 이내에 상환해야 하는 단기 차입금으로 구성돼 있다. 이번에 디와이디 인수를 위해 조달한 자금도 만기 6개월짜리 초단기 사모채다.

자안 은 조달한 자금을 디와이디 인수에 사용한다고 밝혔다. 자안 은 앞서 MP그룹이 보유한 디와이디 지분 21.39%를 240억원에 인수하기로 계약했다. 계약금 50억원을 선납하고 이날 잔금 190억원을 MP그룹 측에 지급한 것으로 알려졌다.

피인수 대상인 디와이디 도 실적이 부진하기는 마찬가지다. 디와이디 은 2019년 18억원, 지난해 51억원 영업적자를 기록했다. 차입금이 59억원에 불과한 데 반해 현금성 자산이 71억원으로 순현금 상태라는 점이 장점으로 꼽힌다.

자안 은 양사간 시너지를 통해 적자 기업을 흑자로 돌려놓겠다는 계획이다. 이를 위해 온라인 화장품 플랫폼 ‘셀렉온 코스메틱’을 활용해 오프라인 유통 중심으로 성장해 온 디와이디 의 매출 구조를 개편한다. 또 저가 색조 화장품에 편중된 제품 포트폴리오를 다양한 가격대의 여러 상품군으로 포트폴리오를 다변화한다.

IB업계 관계자는 " 자안 이 시너지 창출에 성공해 두 회사가 흑자로 전환한다면 성공적인 인수합병(M&A) 케이스가 될 수 있을 것"이라고 내다봤다.

임정수 기자 agrement@asiae.co.kr