주총 '큰손' 국민연금, 판 뒤흔들까

다음주 슈퍼위크 돌입...긴장하는 기업들
상장사 1523곳 개최 몰려
27일엔 한진칼·LG 등 670곳 국민연금 의결권 행사 주목
한진그룹 지분 2.9% 보유 경영권 분쟁 변수 급부상
신한지주·우리금융 회장들 사내이사 선임에 '반대' 예고

[아시아경제 박지환 기자, 이민지 기자] 상장사들의 정기 주주총회가 다음 주에 집중된다. 무려 1523곳의 주총이 예정돼 있다. 오는 27일 하루에만 한진칼 , 네이버, 롯데지주 , LG , GS 등 670곳이 주총을 여는 등 '슈퍼주총데이'도 예정돼 있다. 올해 주총은 신종 코로나바이러스감염증(코로나19) 여파로 크게 바뀐 주총 분위기와 개별 기업의 경영권 분쟁이나 이사 선임 안건을 두고 국민연금의 목소리가 가장 큰 관심사로 떠올랐다.

20일 재계에 따르면 올해 주총 시즌에는 '큰손' 국민연금의 의결권 행사에 관심이 집중되고 있다. 국민연금은 스튜어드십 코드(기관투자가의 의결권 행사 지침) 도입에 따라 지배구조 개선은 물론 배당 등 주주환원 대책에 대한 요구를 할 수 있다. 국민연금은 이달 7일 기업 56곳에 대한 주식 보유 목적을 '단순 투자'에서 배당이나 지배구조 개선에 관여할 수 있는 '일반 투자'로 변경했다. 삼성전자 , SK하이닉스 , 현대차 , 대한항공 등 주요 대기업들이 대거 포함됐다. 포스코, KT&G , 신한지주 등 9개사의 경우에는 최대주주가 국민연금이다. 기업들은 국민연금의 입김에 크게 흔들릴 수 있는 상황이 된 것이다.

다음 주 국민연금의 의결권 행사와 관련해 관심이 몰리는 곳은 단연 한진그룹이다. 한진그룹의 지주회사인 한진칼과 주주연합(KCGIㆍ반도건설ㆍ조현아 전 대한항공 부사장)은 오는 27일 주총에서 경영권을 놓고 치열한 표 대결을 벌일 전망이다. 지분 2.9%을 보유한 국민연금은 한진칼 정기 주총에서 의결권을 직접 행사하기로 하면서 막판 경영권 분쟁의 변수로 떠올랐다. 현재 3자 연합이 의결권을 행사할 수 있는 한진칼 지분은 31.98%로 조원태 회장 측의 우호 지분 33.45%와 비교해 불과 1.47%포인트 밖에 차이가 나지 않기 때문이다. 하지만 경영권 분쟁을 놓고 재계에서는 조원태 회장 쪽으로 무게 중심이 기울었다는 평가가 나온다. 국민연금의 의결권 자문사인 ISS와 KCGS 등 영향력 있는 국내외 의결권 자문사들이 조원태 회장의 손을 들어줬기 때문이다. 이밖에 글로벌 협력사, 대한항공 임직원ㆍ노조까지 조원태 회장 편에 섰다.

국민연금이 신한지주 와 우리금융 주총에서 조용병 회장과 손태승 회장의 사내이사 선임의 건에 대해 반대 의결권을 행사하기로 한 것도 큰 관심사다. 두 후보 모두 기업가치 훼손 내지는 주주권익 침해 이력이 있다는 게 국민연금의 판단이다. 신한지주는 국민연금이 9.76%의 지분을 보유해 최대주주이며, 우리금융은 예금보험공사(17.25%)에 이어 2대 주주(8.82%)이다.

이 밖에 27일 주총을 앞둔 대림사업과 에스엠 도 주목된다. 두 기업 모두 재무 건전성, 잉여현금흐름, 현금보유 수준을 고려했을 때 배당지급 여력이 크지만 배당 성향 및 배당수익률이 다른 업계 대비 낮다. 대림산업의 2018년 기준 배당 성향은 10%로 동종 업계 평균 배당 성향은 17% 수준이다. 에스엠은 현재 배당을 시행하지 않고 있어 지난해 한 차례 KB자산운용으로부터 주주 서한을 받기도 했다.

현대백화점 과 롯데쇼핑 주주총회에선 사내이사 선임 안건이 주목할 부분이다. 현대백화점은 정지선 현대백화점그룹 회장의 재선임 안건이 화두다. 주요 의결권 자문사들은 재선임 통과 시 현대백화점, 현대그린푸드의 등기임원으로 동시에 재직하게 돼 이해상충의 우려가 크다고 보고 있다.

30일 열리는 분식회계 혐의 논란에 서 있는 KT&G 주총도 국민연금이 최대주주(11.01%)로서 목소리를 키운다. 지난 4일 금융감독원은 KT&G가 2011년 인수한 인도네시아 담배회사 트리삭티와 관련해 고의로 회계처리 기준을 위반했다고 결론 내렸다. 금감원은 KT&G에 대해 검찰 통보와 임원 해임 건의 등 중징계 조치를 통지한 상태다.

올해 주총에서는 코로나19 확산으로 '언택트(Untactㆍ비대면)' 트렌드도 확산됐다. 다수 기업들은 사람간 접촉을 최대한 차단하기 위해 현장 참석보다는 전자투표를 독려 중이다. 전자투표를 진행하지 않거나 부득이 현장 주주총회에 참석할 경우에는 마스크 착용을 의무화 하는 등 주총장 풍경이 이전과는 확연히 달라졌다. 이외에도 소독 작업, 열화상카메라를 통한 참석자 체온 체크, 자리 띄어 앉기 등의 대대적인 방역 조치가 이뤄지고 있다. 일부 기업들은 온라인으로 주주총회를 생중계할 에정이다. SK텔레콤은 오는 26일 정기 주총을 실시간 동영상으로 온라인 중계한다. 최고경영자(CEO) 등 경영진이 현장에서 온라인으로 주주들의 질문에 답변하는 방식이다.

박지환 기자 pjhyj@asiae.co.kr
이민지 기자 ming@asiae.co.kr