올 상반기 'AI붐'에...배당주 외면한 美투자자들

올해 들어 뚜렷하게 나타난 인공지능(AI) 관련주 랠리 여파 등으로 인해 배당주 투자가 찬물을 맞았다는 분석이 나왔다.

월스트리트저널(WSJ)은 2일(현지시간) 네드 데이비스 리서치를 인용해 올해 상반기 배당금을 지급하지 않는 S&P500지수 종목의 주가가 연초 대비 18% 상승한 반면, 배당주들의 주가 상승폭은 4%에 그쳤다고 보도했다. 이러한 배당주 투자 성적표는 배당금 미지급 기업과 비교해 2009년 이후 최악 수준이다. 현재 S&P500지수에 편입된 기업 중 약 400개 기업이 배당금을 지급하고 있다.

WSJ는 "고배당을 자랑하는 기업의 주식은 지난해 증시에서 가장 인기 있는 거래 중 하나였지만, 그 이후 배당선호 전략은 사라졌다"며 "AI 붐으로 투자자들이 배당주를 외면했다"고 전했다.

[이미지출처=로이터연합뉴스]

올 초만해도 연방준비제도(Fed)의 긴축 우려 등으로 인해 지난해처럼 기술, 성장주의 부진이 지속될 것으로 예상됐다. 하지만 AI가 새로운 컴퓨팅 시대를 이끌 것이라는 기대감이 확산하며 엔비디아 등 관련주들의 랠리가 두드러졌다. 이에 기술주 중심의 나스닥 지수는 32%가량 치솟아 상반기 거래를 마감했고, S&P500지수도 16%가까이 뛰었다. 개별 종목별로도 엔비디아는 189%, 메타플랫폼은 138% 상승했다. 아마존은 55%, 애플은 49% 올랐다.

네드 데이비스 리서치의 에드 클리솔드 미국 수석전략가는 "투자자들이 성장을 이끌 수 있다고 생각되는 몇몇 기업에만 집중했다"고 "배당금에 대한 기대감을 이유로 AI주를 사는 것은 아니다"고 말했다. 상반기 랠리를 나타낸 기술주 중 일부도 현재 배당금을 지급하고 있으나, 투자자들이 이를 투자 우선순위에 고려한 것은 아니라는 설명이다. AI붐을 이끄는 엔비디아의 배당수익률은 0.04%다. 애플은 0.5%, 브로드컴은 2.2%다.

올 상반기 배당주들의 저조한 성적표 뒤에는 최근 지역은행주의 급격한 하락 역시 일부 책임이 있다고 WSJ는 진단했다. 자이언스 방코프의 주가는 배당금과 시세차익을 고려한 총 수익률 기준으로 올해 44% 내려앉았다. 코메리카와 시티즌스 파이낸셜 그룹 또한 각각 35%, 32% 떨어졌다. 지난해 시장을 주도하며 최고의 배당주들로 꼽혔던 에너지주들도 올해는 주가 하락세를 보였다.

여기에 국채금리 상승도 투자 분위기를 바꾸는 데 여파를 미쳤다. 배당주 기업들이 투자자들의 관심을 끌기 위해 국채와 경쟁하는 상황이 됐다는 설명이다. LSEG 리퍼에 따르면 배당주를 매입하는 미국 뮤추얼 및 상장지수펀드는 올 들어 40억달러 순유출을 기록했다. 지난해 700억달러에 가까운 기록적 금액이 유입됐던 것과 대조적인 수치다.

다만 이러한 흐름은 다시 바뀔 수 있다. 통상 배당주는 경기방어적 성격을 띠고 있어 불확실성이 큰 장세, 경기침체에 진입하는 시기일 때 각광받는다. Fed의 긴축 기조 속에 경기침체 우려가 이어지고 있는 데다, 침체 시나리오가 현실화할 경우 배당금을 앞세운 기업들로 투자자들이 다시 몰릴 수 있다는 설명이다. 더욱이 최근 랠리 여파로 인해 엔비디아, 메타 등 일부 빅테크주의 주가가 지나치게 높다는 경계감도 커진 상황이다. WSJ는 엔비디아가 현재 향후 12개월 예상수익의 47배에 거래되고 있다는 점을 언급하며 "경기 침체 시 취약할 것이라는 지적이 나온다"고 짚었다.

SS&S ALPS의 폴 바오치 수석ETF 전략가는 "2023년의 첫 6개월이 배당에 대한 전반적 전망을 바꾸었다고 생각하지 않는다"며 "증시 포트폴리오에서 얻은 수익의 대부분은 실제 주가 상승보다는 시간이 지나면서 배당금이 쌓인 데 따른 것"이라고 말했다.

뉴욕=조슬기나 특파원 seul@asiae.co.kr