[굿모닝 증시]반등 시도하며 혼조세 예상…FOMC 경계감 상단은 막혔다

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[아시아경제 이선애 기자] 전날 낙폭을 축소한 국내 증시는 소폭의 하락 출발하나 혼조세를 보일 것으로 전망된다. 미국 증시 폭락세 진정으로 반등을 시도하겠지만 6월 연방공개시장위원회(FOMC) 경계심리가 지수 상단을 제한할 전망이다. 여전히 스태그플레이션 우려가 지속되고 있어 개별 종목의 차별화도 진행될 것으로 보인다.

연방준비제도(Fed)의 FOMC 6월 정례회의 결과 발표를 하루 앞두고 뉴욕증시가 혼조세를 보였다. 14일(현지시간) 뉴욕증권거래소(NYSE)에서 다우존스30산업평균지수는 전장보다 151.91포인트(0.50%) 하락한 3만364.83으로 거래를 마쳤다. 스탠더드앤드푸어스(S&P)500지수는 전장보다 14.15포인트(0.38%) 떨어진 3735.48, 기술주 중심의 나스닥지수는 전장보다 19.12포인트(0.18%) 반등한 1만828.35로 장을 마감했다.

5월 소비자물가지수(CPI)가 예상치를 크게 웃돌면서 Fed가 기존 예상보다 큰 폭의 금리 인상인 자이언트스텝(0.75%포인트 인상)에 나설 것이라는 전망이 빠르게 고조됐다. 미국의 블룸버그통신, 월스트리트저널(WSJ) 등 여러 매체는 14일~15일 열리는 FOMC에서 Fed가 0.75%포인트의 금리 인상을 할 가능성이 있다고 보도하고 있다. CME 페드워치에 따르면 금리선물 시장은 Fed가 이번 회의에서 금리를 0.75%포인트 인상할 가능성을 94%까지 반영했다.

시장의 전망대로 자이언트스텝에 나선다면 이는 앨런 그린스펀 전 의장 시절인 1994년 11월 0.75%포인트 인상 이후 처음이다. 월가의 이코노미스트들은 Fed가 6월과 7월에 모두 0.75%포인트씩 금리를 인상하고, 9월에는 0.5%포인트, 11월과 12월에는 0.25%포인트 금리를 인상할 것으로 예상한다. 이에 따라 올해 말 기준금리는 3.25%~3.5%로 높아질 전망이다. 현재 미국의 기준금리는 0.75%~1.00%이다.

뉴욕증시 전문가들은 자이언트스텝이 주식시장에는 부정적일 수 있다고 말했다. 뉴욕증권거래소(NYSE)의 마이클 레인킹 선임 시장 전략가는 "개장 시점에 완만한 반등이 있었으나 Fed의 결정을 앞두고 시장이 공격적으로 나올 의욕이 거의 없는 상황이다"라고 말했다.

서상영 미래에셋증권 미디어콘텐츠 본부장

전일 한국 증시는 미 증시가 경기 침체 우려 속 추가적인 급락을 보이자 하락 출발했다. 특히 외국인의 적극적인 매도로 인한 수급적인 불안도 하락 요인이었다. 다만, 최근 하락에 따른 반발 매수세가 유입되자 낙폭이 축소됐다. 중국의 적극적인 부양책이 일부 투자심리 개선에 긍정적인 영향을 준 것으로 추정된다. 이에 코스피는 0.46%, 코스닥은 0.63% 하락했다.

이런 가운데 미 증시에서 FOMC를 앞두고 최근 하락했던 기술주 중심으로 장중 반발 매수세가 유입된 점은 한국 증시에 긍정적이다. 그렇지만, 여전히 경기 침체와 관련된 우려가 지속되고 있고 FOMC를 앞두고 있다는 점에서 한국 증시는 하락폭이 컸던 종목군 중심으로 차별화가 진행될 것으로 전망된다.

한편 CME 페드워치를 통해 Fed의 75bp 금리 인상 가능성이 확실시되자 미 국채 금리가 급등했음에도 기술주가 견고함을 보인 점은 관련 이슈가 이미 주식시장에 일부 반영된 것으로 볼수 있어 한국 증시도 하락 출발할 것으로 예상되나 매물 소화 과정에 그칠 것으로 전망된다.

특히 미 증시 장 후반 하락폭 확대는 세금 정책 변화 등도 영향을 줘 한국 증시에 미치는 영향은 제한될 것으로 예상된다. 이런 가운데 미 증시에 상장된 중국 기업들이 정책 기조 및 실적 개선 기대 속 급등한 점은 긍정적이다. 이는 홍콩 증시의 강세를 견인할 것으로 예상돼 투자심리에 우호적인 영향을 줄 것으로 전망되기 때문이다. 이를 감안한 한국 증시는 0.3% 내외 하락 출발 후 개별 종목 장세가 진행될 것으로 전망된다.

한지영 키움증권 연구원

미 증시는 최근 2거래일 동안 연이은 폭락세를 과도하게 인식했다. 오라클(+10.4%)발 호재 등으로 장 초반 반등에 나섰으나, 이후 6월 FOMC 경계심리 확산 속 10년물 금리 상승 등이 장중 변동성 확대 요인으로 작용하며 혼조세로 마감(다우 -0.5%, S&P500 -0.38%, 나스닥 +0.18%)했다. 미국의 5월 생산자물가(10.8%)가 4월(10.9%)에 비해 소폭 하락했다는 점은 2분기 인플레이션 피크아웃 전망에 힘을 실어주는 요인(근원 생산자물가 8.3%, 4월 8.6%)이다.

그러나 미 10년물 국채금리가 장중 3.5%대 직전까지 급등했다는 점에서 추정해볼 수 있듯이, 현재 시장참여자들은 인플레이션 피크아웃 여부를 떠나서 고 인플레이션 장기화 문제를 대응하기 위한 Fed의 공격적인 금리 인상 전망을 가격에 반영하고 있는 것으로 보인다.

지난 5월 FOMC에서 파월 의장은 75bp 인상을 고려하지 않고 있다고 언급했음에도, 지난 10일 소비자물가 쇼크 이후 시장에서 프라이싱 하는 6월 75bp 인상 확률은 90%대, 7월 75bp 인상 확률은 88%대를 형성하고 있다.

이는 6월, 7월 FOMC에서 자이언트스텝이 기정사실화됐으며, Fed가 6월 FOMC에서 75bp 인상과 더불어 포워드 가이던스를 정책 경로 변경을 시장 신뢰를 회복시키지 못한다면 7월 FOMC까지도 변동성 장세가 수시로 나타날 수 있음을 시사한 것.

7월 후반부 들어서야 본격적인 2분기 실적시즌에 들어가는 만큼, 6월 FOMC 이후에도 당분간 매크로에 대한 증시 민감도가 높은 국면이 이어질 것으로 예상된다.

전 거래일 LG에너지솔루션발 호재 등으로 낙폭을 축소하는 데 성공했던 국내 증시는 금일 미 증시 폭락세 진정, 기술적 매수세 유입 등이 반등 재료를 제공할 것으로 보이나, 6월 FOMC 경계심리가 지수 상단을 제한할 전망이다.

장중에는 봉쇄조치 해제 효과가 반영되기 시작할 것으로 보이는 중국의 소매판매(예상 -7.1%, 전월 -11.1%), 산업생산(-1.0%, 전월 -2.9%) 등 5월 실물 경제지표 결과에도 영향받을 것으로 예상된다.

한편 전 거래일 장시작 전 동시호가 때 하한가 종목들이 속출하면서 장 개시 직후 전반적인 지수가 불안한 모습을 보였다는 점에서 확인할 수 있듯이, 연이은 증시 하락이 특정 종목들의 레버리지 베팅(미수 신용 등)에 대한 반대매매 물량 출회 리스크를 높이고 있는 모습이다. 다만 이 같은 강제성을 띤 매도 물량 출회로 인한 주가 하락은 펀더멘털과 무관한 가격 움직임이라는 점을 감안 시, 지속성이 짧은 악재로 볼 수 있으며 또 저가 매수 기회라는 시각으로 바라보는 것이 적절하다고 판단된다.

이선애 기자 lsa@asiae.co.kr