[클릭 e종목]"PF·ELS 이슈 없는 카카오뱅크, 투자의견·목표가 ↑

신한투자증권은 2일 카카오뱅크 에 대해 시중은행과 달리 부동산 프로젝트 파이낸싱(PF), 홍콩 H지수 주가연계증권(ELS) 이슈에서 자유롭다며 투자의견 '매수'로 상향하고, 목표주가도 3만3000원으로 올렸다.

은경완 신한투자증권 연구원은 "다음 주 총선을 앞둔 은행주는 차익실현 압박이 높아질 수밖에 없는 구간이고, ELS 손실에 대한 자율배상 비용도 1분기 실적에 반영될 가능성이 크다"라며 "업종 내 순환매 과정에서 카카오뱅크의 수혜를 기대한다"고 밝혔다.

이자이익 확대와 플랫폼 수익 다변화 가능성도 긍정적이다. 카카오뱅크의 자기자본이익률(ROE) 및 기업가치 제고를 위해서는 대출 레버리지를 통한 이자이익 기반을 확대할 필요가 있다. 은 연구원은 "다행히 대출 성장은 금융당국 규제 강화에도 높은 수준을 유지하고 있으며, 펀드판매에 이어 공모주 청약서비스, 외환 상품 등의 신규 서비스도 꾸준히 준비되고 있다"고 평가했다.

한편 1분기 예상 순이익은 전년 대비 13.2% 증가한 1153억원으로 컨센서스를 4.6% 하회할 전망이다. 전반적인 가계대출 수요 부진에도 공격적인 금리 정책과 대환대출 시장에서의 경쟁 우위가 지속된 덕분이다. 대출성장률은 주담대 중심으로 5% 내외의 성장률이 기대된다. 반면 순이자마진(NIM)은 전 분기 대비 5bp 이상 하락할 것으로 예상된다.

황윤주 기자 hyj@asiae.co.kr