뛰는 住 vs 기는 株…집값 못잡고 주가만 잡았네

정부 잇따른 부동산 대책에 1년새 건설주 40% 하락
반등 보였던 건설종목 일제히 뚝뚝

[아시아경제 오주연 기자] 정부의 잇따른 부동산 대책 발표로 건설주 주가가 최근 1년여만에 40%가량 하락했다. 아파트 가격을 잡는다는 취지로 연일 강도 높은 부동산 규제가 쏟아지면서 건설시장 불확실성이 높아져 리스크 주의가 필요하다는 분석이 제기된다.

17일 한국거래소에 따르면 GS건설 주가는 지난해 10월 5만6000원대에서 이날 오전 10시 기준 3만550원으로 45.4% 하락했다. 전일 '역대급 규제'로 평가되는 12ㆍ16 부동산 종합대책의 영향으로 1.45% 떨어진 것이다. 같은 시간 현대건설 도 전 거래일 대비 1.74% 하락한 4만2400원 수준에서 거래돼 지난해 5월 7만9000원대에서 46.3% 하락했다. 이밖에 대우건설 (-2.01%), DL (-1.10%), 삼성E&A (-1.79%) 등의 주가도 전 거래일 대비 1% 이상 떨어졌다. 한동안 반등하는 듯 했던 흐름이 이번 부동산 대책으로 다시 꺾였다.

정부는 분양가상한제 적용 지역 확대, 추가 주택담보대출 규제 등의 내용을 담은 초강력 규제책을 내놨다. 증권업계에서는 건설주들이 이미 '민간택지 분양가상한제' 도입으로 올 하반기 내내 주가가 눌려있었던 데다가 정부의 강력한 규제가 지속되고 있어 당분간 상승 모멘텀을 찾기는 어려울 것으로 보고 있다.

송유림 한화투자증권 연구원은 "이번 대책에는 담보인정비율(LTV), 전세자금 대출을 비롯한 대출 규제부터 세금, 분양가상한제, 시장 점검 등 갖가지 규제들이 총망라됐다"면서 "이러한 반복되는 부동산 규제 속에 건설업 주가는 크게 낮아져 현재 코스피 건설업의 밸류에이션은 0.62배로 2008년 금융위기 때와 2017년 부동산 규제가 처음 강화됐을 때보다도 낮아져 있다"고 말했다.

문제는 이번 규제가 끝이 아니라는 점이다. 이광수 미래에셋대우 연구원은 "이번 대책은 문재인 정부 들어 가장 강력하고 구체적인 부동산 규제책"이라고 평가하면서 "효과를 거두지 못한다면 더 강력한 대책이 나올 수 있어 섣부른 전망보다 시장 변동 리스크에 주의해야 한다"고 지적했다.

장문준 KB증권 연구원은 "정부의 규제가 지속되는 상황에서 정책 변화 없이는 주택 부문의 업종 모멘텀 찾기가 어렵다"며 "이번 대책으로 단기적으로는 아파트 가격 급등세가 조정 양상을 보일 수 있지만, 시중 유동성이 풍부한 만큼 비규제지역의 가격 급등 가능성도 동시에 존재한다"고 진단했다.

오주연 기자 moon170@asiae.co.kr