KT&G, 실적 개선세 긍정적..'매수'<한국證>

[아시아경제 김유리 기자]한국투자증권은 7일 KT&G 에 대해 모든 면에서 바닥을 찍었다며 투자의견 '매수' 및 목표주가 8만2000원을 유지했다.

이경주, 이은경 애널리스트는 "KT&G의 실적이 예상대로 상반기의 부진에서 벗어나고 있다"며 "현행 기업회계기준(K-GAAP)으로 1~2분기에 전년동기대비 각각 23.6%, 24.5% 감소했던 영업이익은 3분기에 전년동기대비 9.1%로 감소폭이 축소될 것"이라고 예상했다. 매출액은 국내가 7.8% 감소하고 수출이 6.7% 증가해 전체적으로 5.9% 감소할 것으로 전망했다.

이 애널리스트는 "국내 담배시장은 물량 기준으로 7~8월 전년동기대비 2% 수준의 감소를 기록했으나 9월에는 전년동기에 명절 전 가수요가 많았던 탓에 큰 폭의 감소세를 기록했다"고 분석했다. 분기 전체로는 4.6% 줄어든 것으로 추정했다.

시장점유율 역시 59.2%를 기록해 전년동기의 62.6%에 비해서는 하락하나 전분기에 비해서는 개선될 것으로 봤다. 2분기 점유율은 6월의 다비도프 출시 시점에 맞춘 경쟁사의 공격적인 판촉 영향으로 58.8%을 기록했었다.

이밖에 ▲가장 큰 주가 하락 요인이었던 점유율 안정 ▲아직 역사적 저평가 상태인 주가 ▲배당 메리트 ▲세금 인상 가능성 등으로 인해 KT&G의 주가 추가 상승 가능성은 충분하다고 판단했다.

김유리 기자 yr61@