[클릭 e종목]"LG생활건강, 中 시장 회복이 핵심"

키움증권 보고서

키움증권은 23일 LG생활건강 에 대해 투자의견 매수와 목표주가 80만원을 유지했다. 중국 시장에서 정상화 흐름을 보이기까지 시간이 더 걸릴 것이란 판단에서다.

2분기 회사 매출액은 1조8844억원으로 전년동기대비 1% 성장했을 것으로 추정된다. 영업이익은 1862억원으로 같은 기간 14% 감소할 것으로 분석된다. 중국향 채널 회복 지연으로 매출 성장이 제한적인 가운데 비용 부담이 컸을 것이란 판단에서다.

중국향 화장품 부문은 예상보다 더딘 회복 흐름을 보이고 있다. 면세 매출은 27% 감소하고 중국 법인 매출은 12% 넘게 성장했을 것으로 전망된다. 조소정 키움증권 연구원은 “면세시장은 개인 여행객 증가 영향으로 회복세를 보이고 있지만, 회사는 따이공, 단체 여행객 비중이 큰 편이기 때문에 수혜 가능성은 작다”며 “중국 현지 법인은 지난해 기저가 아주 낮은 편이기 때문에 두 자릿수 성장세를 기록했을 것"이라고 말했다.

음료 사업부의 비용 부담은 2분기에도 지속될 것으로 예측된다. 최근 국제 설탕 가격 상승 영향으로 수익성이 1년 전 대비 축소될 것으로 예상되기 때문이다. 생활용품 사업도 글로벌 인플레이션 영향으로 인한 부담이 계속됐을 것으로 추정된다.

조소정 연구원은 “이번 618행사에서 회사의 브랜드에 대한 수요는 꾸준한 것으로 파악되기 때문에 중국 경기가 정상화 흐름을 보일 때 회사의 실적도 회복세를 보일 수 있을 것”이라고 평가했다.

이민지 기자 ming@asiae.co.kr