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[클릭 e종목] "한국전력, 하반기 적자 예상치 웃돌 것"

최종수정 2022.10.04 08:28 기사입력 2022.10.04 08:28

한국전력이 4분기 전기요금 연료비 조정단가 발표를 앞두고 있는 30일 서울 도봉구 주택가에 전기계량기가 설치돼 있다./강진형 기자aymsdream@

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[아시아경제 황윤주 기자] 신한금융투자는 4일 한국전력 에 대해 하반기 영업적자 규모가 시장 예상치보다 커질 것이라고 전망했다. 이에 투자의견 '중립(유지)', 목표주가는 2만100원을 유지했다.


박광래 신한금융투자 연구원은 "4분기뿐만 아니라 3분기 영업적자도 시장기대치(-6조8000억원)에 못 미치는 수준인 10조원의 적자 기록이 예상된다"며 이같이 밝혔다.

앞서 한국전력 은 총괄원가제 기반 기본공급약관 개정을 통해 전기료를 인상했다. kWh당 2.5원 인상에 더해 산업용·일반용 대용량 고객향 전기요금은 7.0~11.7%로 기본 2.5원에 추가 인상이 결정됐다. 이에 따라 4분기 전기요금은 기존에 발표됐던 +4.9원/kWh에 이번 인상 효과까지 더해 3분기 대비 7.4~16.6원/kWh 오른다.


그러나 박 연구원은 "의미 있는 수준의 영업적자 축소는 올해 안에 달성이 어려울 것"이라며 "전기요금 인상에도 불구하고 4분기 영업이익은 기존 추정치보다 하향 조정이 불가피하다"고 지적했다.


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그는 "SMP, 석탄가 가정이 상향(SMP +13.6%, 석탄 +3.8%)됐기 때문"이라며 "원·달러 환율 상승으로 인한 비용 증가 효과도 반영된 결과"라고 분석했다.

박 연구원은 4분기 영업적자를 7조9000억원(기존 추정치 7조2000억원)으로 예상했다. 이는 시장 기대치(-6조원)를 하회하는 규모다. 그러나 물가 부담 속에서도 전기요금 인상을 결정한 정부의 스탠스 변화에 주목할 필요가 있다는 평가다.


박 연구원은 "한전 정상화를 위한 정부의 추가적인 정책 발표와 에너지 가격의 하향 안정화가 동반될 경우 적자 규모 축소가 빠르게 진행될 전망"이라며 "단기적으로 펀더멘털과 주가 간의 괴리가 발생할 수도 있다는 판단"이라고 설명했다.


황윤주 기자 hyj@asiae.co.kr
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