[클릭 e종목] "하이브, BTS 군 입대 가정시…목표주가 16% ↓"

[이미지출처=EPA연합뉴스]

[아시아경제 권재희 기자] 하나금융투자는 15일 하이브 에 대해 투자의견 '매수'유지, 목표주가는 기존 대비 16% 내린 36만원으로 제시했다.

하이브는 매크로 환경과 보이그룹 방탄소년단(BTS)의 군입대 관련 불확실성에다, 컴백에도 불구하고 투어 일정이 미발표되면서 주가가 큰 폭으로 조정받고 있다.

하나금융투자는 보수적인 시나리오 가정 하에 2023~2024년 영업이익은 각각 2000억원, 3700억원 수준으로 전망했다.

대중문화예술인에 대한 대체복무를 허용하는 병역법 개정안 이슈는 4월 내 처리될 것으로 기대됐으나 현재 장기화되고 있다. 면제 여부 뿐만 아니라 멤버들의 입대시기와 방법 또한 불확실한 상황이다. 이에 하나금투는 멤버들이 입대한다는 가정하에 실적을 추정한 결과 4명이 입대하는 2025년~2026년에 실적공백이 나타날 것으로 봤다. 가장 보수적인 시나리오는 2023년초 전원 입대한다는 가정으로, 입대 시 2023년 BTS 관련 매출감소분은 약 7500억원 내외로 추정되며, 각각 음반 및 투어 약 5000억원, MD 등 간접매출이 약 2500억원으로 추정된다.

이를 반영한 2023년 예상 매출액 및 영업이익은 각각 1조6000억원, 2000억원으로 추정된다. 2024년 예상 매출액과 영업이익은 각각 2조원, 3700억원, 2025년 예상 매출액 및 영업이익은 각각 2조6000억원, 5000억원으로 예상된다.

이기훈 하나금융투자 연구원은 "BTS의 군입대 이슈가 가장 중요한 요인으로, 실적 측면에서 가장 보수적인 시나리오를 가정해 봤을 때 당장 올 3분기 영업이익은 기존 990억원에서 710억원으로 하향한다"며 "목표주가 역시 밸류에이션 하향을 반영한 36만원으로 하향제시한다"고 밝혔다.

권재희 기자 jayful@asiae.co.kr