[클릭 e종목]"오리온, 원부자재 단가 인상 영향…하반기 안정화 기대"

유안타증권 보고서

[아시아경제 이민지 기자] 유안타증권은 오리온 에 대해 하반기 주가 안정화가 이뤄질 것으로 예상된다며 투자의견 매수와 목표주가 15만원을 유지했다.

2월 오리온 의 합산 매출액은 전년동기대비 8%　증가한 1637억원, 영업이익은 12% 성장한 197억원이다. 우려 대비 견고한 실적을 달성한 것인데 중국을 제외한 지역이 성장을 견인한 것으로 추정된다. 법인별 전년 동기 매출성장률은 한국 9%, 중국 1%, 베트남 20%, 러시아 32%이다. 박은정 유안타증권 연구원은 “전사적으로 제조원가율 상승, 유틸리티 단가인상, 물류비용 상승 영향이 존재했지만 비용 효율화가 동반되며 합산 이익률은 개선세를 보였다”고 말했다. 법인별 전년 동기 이익성장률은 한국(-15%), 중국(56%), 베트남(50%), 러시아(8%)로 집계됐다.

오리온 은 지정학적 리스크에 따라 상반기 추가적인 원부자재 단가 인상 영향을 받을 것으로 전망된다. 2월에도 중국을 제외한 모든 지역의 제조원가율이 상승됐는데 내부 비용 통제를 우선해 수익성을 방어 중이다. 박은정 연구원은 “경쟁사 대비 가격 인상에 소극적이었으므로 인상 여력은 존재한다”며 “추가적으로 중국은 2월 말부터 코로나19 확진자 추가 확대로 주요 지역 봉쇄가 나타나 수요측면에서 변수로 작용할 것”이라고 설명했다.

1분기 오리온 의 연결 매출액은 6524억원, 영업이익은 1076억원으로 전년동기대비 각각 8%, 6% 증가할 것으로 기대된다. 상반기까지 원부자재 단가 상승 영향이 손익에 영향을 미칠 것으로 판단되는데 하반기에는 주가 안정화가 기대된다. 박은정 연구원은 “주가는 외부 충격에 따른 손익 부담 우려로 3개월간 18% 하락했다”며 “우려는 주가에 반영 중으로 하반기 점진적으로 이익 모멘텀이 개선될 것”이라고 전했다.

이민지 기자 ming@asiae.co.kr