中, 경기부양 기대 실물경기로 이어질까

[아시아경제 오현길 기자]지난달 닝보시와 난징시가 내수확대와 산업구조 전환을 위한 계획을 발표했다. 남경시 거주자의 생애 첫 부동산 구매에 대해 개인소득세의 일부를 경감한다고 밝혔고, 닝보시는 감세와 중소기업부담 경감, 중공업프로젝트 착공, 지역건설 강화 등의 내용을 담았다.

이어 귀주성에서는 2조~3조위안 규모의 생태문화여행발전계획을, 후난성 창샤시에서는 8300억위안을 웃도는 도로건설 등 10개 구역개발 등 투자계획을 발표했다.

중국 내수 경기 부양을 위해 지방정부가 팔을 걷는 모양새다. 실질적으로 얼마나 부양 효과를 거둘 수 있을지에 대한 의견은 엇갈리고 있지만 중국이 지속적으로 경기부양에 관심을 가지고 있다는 점에서 의미가 있다는 분석이다.

중국 지방정부의 변화가 실물경기로 이어질지 관심이 모아진다.

이재만 동양증권 연구원은 "중국이 추가적인 경기부양책 실행에 대한 기대보다 최근 개선되고 있는 시중 유동성 지표들이 실물경기 지표 반등으로 이어질 것인가의 여부가 중요하다"고 지적했다.

그는 "중국은 추가적인 경기부양책 실행에 대한 기대보다 최근 개선되고 있는 시중 유동성 지표들이 실물경기 지표 반등으로 이어질 것인가의 여부가 중요하다"며 "제조업 재고가 빠른 속도로 감소하고 있고, 경기모멘텀 등이 개선되고 있어 기대를 가져 볼만하다"고 강조했다.

허재환 KDB대우증권 연구원은 "지방 정부 중심의 투자 계획 자체는 긍정적"이라며 "도시화를 자극시켜 상대적으로 낙후되어 있는 중서부 지역 개발을 통해 균형 성장을 유도할 수 있다"고 내다봤다.

그러나 지방 정부 중심의 투자 방식은 자금 조달의 문제가 있다고 지적했다. 허 연구원은 "중앙정부는 이러한 프로젝트를 진행하기 위해 민간자본을 참여시키려고 하고 있다"며 "대규모 기간산업 투자에 민간자본이 대규모로 투입될 가능성은 현실적으로 낮을뿐만 아니라 기존 국영기업 등 기득권층의 저항이 예상됨에 따라 민간자본으로 지방정부 투자를 시행하기는 어려워 보인다"고 밝혔다.

허 연구원은 "경기 부양이 ‘대대적’이 아니라 ‘선별적’으로 접근하고 있기 때문에 그 효과도 ‘즉각적’이기 보다는 ‘서서히’ 나타날 가능성이 높다"며 "9일 고정자산 투자 증가율과 소비자물가 상승률 발표를 통해 단순한 경기 부양에 대한 기대보다는 실제 고정자산 투자 증가율의 반등이 확인되는 것이 투자심리 안정에 기여할 것"이라고 지적했다.

오현길 기자 ohk0414@