10대그룹 돈만 쌓고 투자는 '손사래'

10대 그룹이 경기불황 속에서 미래 사업을 위한 투자에 옹색함을 드러냈다. 신규 사업에 대한 투자를 늘리기보다는 사내에 잉여금을 쌓아두는 등 보수적 경영 방식을 그대로 노출했다.
　
21일 금융감독원과 한국거래소, 상장사협의회에 따르면 자산총액 기준 10대 그룹 상장 계열사(12월 결산법인) 65곳의 지난 3월 말 기준 유보율은 945.54%로 지난해 같은 기간 보다 60.80% P 증가했다.
　
10대 그룹 상장 계열사의 자본금은 24조6494억원으로 고작 0.27% 증가했지만 잉여금은 이보다 10배나 많은 233조 698억원으로 전년 동기대비 6.59% 늘었다.
　
개별 그룹별로는 포스코가 5782.94%로 유보율이 가장 높았고 현대중공업(1906.88%), 삼성(1659.57%), SK(1548.89%), 롯데(1316.70%)가 유보율 1000%를 넘어서며 뒤를 이었다.
　
10대그룹의 유보율은 2004년말 600%를 첫 돌파한 이후 2007년 700%대, 2008년 900%대로 꾸준히 증가하고 있다. 이들 10대그룹이 외환위기 이후 잉여금을 꾸준히 늘리다보니 여타 중소기업들도 잉여금을 곳간에 쌓아놓기는 매한가지. 전체 상장사의 잉여금도 2007년 말 370조 7606억원에서 지난해 391조 4146억원으로 20조 이상 늘었다.
　
그야말로 기업들이 신규 사업에 대한 투자를 늘리거나 또는 배당을 통해 주주 가치를 제고시키는데는 상대적으로 소극적임을 나타내고 있다.
　
김민수 굿모닝신한증권 애널리스트는 5000%가 넘은 유보율을 유지하고 있는 포스코에 대해 "포스코는 매년 현금성 자산을 3조 이상 들고 가겠다는 계획을 갖고 있다"며 "그동안 적극적 투자에 나서지 않았지만 포스코는 업황이 좋아지는 올해 국내외 투자금으로 7조3000억원을 계획하고 있는 등 앞으로 투자는 더 늘어날 것"이라고 설명했다.
　
한 증권사 애널리스트는 "잉여금이 무상증자이나 배당의 재원이 될 수 있다는 점에서 기업의 잉여금이 충분하다는 것은 긍정적으로 해석할 수 있으나 무조건 유보율이 높다고 좋은 것은 아니다"며 "적정 수준만 가지고 있다면 증시나 기업경영에 큰 문제가 없기 때문에 과잉투자가 아닌 선에서 투자를 늘릴 필요가 있다"고 지적했다.
　
유보율이란 자본잉여금과 이익잉여금 총액을 납입자본금으로 나눈 비율. 기업이 동원할 수 있는 자금량을 측정하는 지표로 유보율이 높을수록 불황에 대한 적응력이 높고 돌발적 사태에 대비할 수 있는 여력을 갖췄다고 판단할 수 있다. 하지만 경기불황기 10대그룹의 유보율이 이처럼 높아지고 있다는 것은 기업이 투자에 적극 나서지 않고 있다는 의미로 이들이 새로운 일자리 창출 등을 통한 사회적 책임을 다하고 있지 못함을 나타낸다.
　
이명박 대통령은 올초 대한상공회의소 신년인사회에서 대기업들의 위기 이후 대응에 대한 필요성을 강조하며 현금 확보보다는 투자를 더 늘려 줄 것을 당부한 바 있다.

박선미 기자 psm82@asiae.co.kr