[클릭 e종목] "이마트, 시장지배력 확대로 실적 개선 전망"

할인점 경쟁력 회복
쓱닷컴 지배력 강화 긍정적

[아시아경제 이민지 기자] 유진투자증권은 7일 이마트 에 대해 시장지배력 확대로 실적 개선세가 기대된다며 투자의견 매수와 목표주가 21만원을 유지했다.

4분기 이마트 는 매출액 5조6194억원으로 전년동기대비 16% 성장했을 것으로 추정된다. 영업이익은 751억원으로 흑자전환했을 것으로 보인다. PP센터(Picking&Packing) 기여도 확대와 재단장 효과로 할인점 기존점신장률이 지속해서 호조를 보이기 때문이다.

주영훈 유진투자증권 연구원은 “지난달에는 전년 대비 공휴일 수가 하루 부족했다"며 "사회적 거리두기 강화에 따른 영업시간 단축이라는 악재에도 불구하고 식품 수요가 증가하며 양호한 성장세를 기록한 것으로 추정되다”고 말했다.

이마트 기업가치 산정에 있어 큰 부분을 차지하는 SSG(쓱)닷컴 역시 높은 성장세가 기대된다. 신종 코로나바이러스감염증(코로나19) 재확산에 따라 온라인 식품 구매수요가 재자 확대됐기 때문이다. 지난해 11월에 이마트 몰 거래 성장률은 지난해 동기 대비 40%를 기록했는데 12월에는 50~60%가량 확대됐을 것으로 추정된다.

주 연구원은 “자회사 중에서는 신세게푸드와 조선호텔 부문이 코로나19에 따른 타격이 불가피하다”며 “다만 이마트 24와 신세계 TV 쇼핑 연결 자회사 편입 효과로 충분히 상쇄가능할 것”이라고 전했다.

할인점 경쟁력 회복과 온라인 식품 시장에서 쓱닷컴의 지배력이 강화되고 있다는 점은 회사에 긍정적이다. 과거 대규모 손실을 기록했던 전문점 역시 구조조정이 완료돼 더는 리스크 요인으로 보기는 어렵다.

주영훈 연구원은 “상반기 실적은 지난해의 기저가 낮은 만큼 큰 폭의 영업이익 증가가 기대된다”며 “최근 주가 흐름이 상대적으로 부진했던 것은 일부 주도 섹터로의 쏠림현상 때문으로 기업가치가 하락한 것은 아니다”고 설명했다.

이민지 기자 ming@asiae.co.kr