日 재정 우려는 한국 증시에 악재

[아시아경제 전필수 기자]유럽발 재정위기 확산우려가 증폭되면서 일본에 대한 불확실성도 증가함에 따라 국내 증시가 악영향을 받을 것이란 분석이 나왔다.

KB투자증권은 20일 "일본은 1980년대 이후 공공부채는 확대되는 반면 정부수입은 줄고 있다"며 "재정문제를 해결하기 위해서는 장기불황을 벗어나는 성장이 필요하지만 소비, 투자, 정부지출의 성장이 정체돼 있는 상황에서 수출이 유일한 해결책이 될 것"이라고 전망했다.

이에 따라 일본은 추가적인 양적완화 주치를 통해 엔화 약세를 유도하고 자국기업들의 수출경쟁력을 향상시킬 것으로 예상된다는 분석이다. 일본기업들의 수출경쟁력 회복은 한국기업에게 불리하게 작용한다. 국내 증시를 이끌고 있는 대형주들이 대부분 일본기업과 직접적 경쟁관계에 놓여 있기 때문이다.

일본 재정악화에 대한 우려는 채무보상 능력에 대한 불확신에 기인한다고 분석했다.

김성노 스트래티지스트는 "일본은 공공부채가 2009년 명목 GDP 대비 217.7%를 기록했으며 2015년에는 250%까지 상승할 것"이라며 "반면 정부수입은 1988년 이후 하락세가 지속되면서 2010년에는 명목GDP 대비 10.1%로 하락할 전망"이라고 예상했다. 이에 따라 정부지출을 채권발행으로 충당하는 채권의존도가 상승하고 있으며 채무비용에 대한 보상능력은 하락하고 있다는 분석이다.

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전필수 기자 philsu@