국채선물, 부담의 끝은<동양선물>

<예상레인지> 108.85~109.25

대외금리 상승 여파로 갭다운 약세 개장. 은행 매도로 109선 하향하기도. 109선 지지 의식한 매수 유입되며 상승 반전 시도. 주가지수 정체로 수익률 메리트 부각된 부분 있어. 4%대에 낙찰된 입찰 결과로 보합권 등락에 머무르는 장세.

대외금리 상승에도 불구 109선 지지되는 흐름. 증시 정체된 부분도 있지만 실질적으로 환율 커브 변화 두드러진 부분 있어. 지난주 2년 내외 구간의 가격 메리트 약화된 부분 희석. 스왑포인트 하락 속에 장기 구간의 수익률 메리트 형성되는 부분도 있어.

하지만 외인 등 포지션 전환 여부는 아직 불확실. 금통위 회의와 FOMC 후의 밸류에이션 조정 본격 진행될 듯. 대외금리 상승하는 부분 있지만 환시장 구조와 유동성 상황은 우호적으로 판단됨. 정책변수에 대한 부담도 희석될 여지가 있는지 기대될 것임.

다만 대외금리 동향상 절대금리에 대한 기대치는 높아져. 대외금리 안정 없이는 강한 반전도 기대하기 어려워. 정책변수 확인 전까지는 깊은 조정시 저가매수 시도 이어지는 패턴을 벗어나기 어려울 듯.

김남현 기자 nhkim@asiae.co.kr