국채선물, 단기대응만<동양선물>

<예상레인지> 109.90~110.50

반발 매수 이어지며 강세 양상. 증시 조정에 따른 외화자금 수요 위축, 스왑 베이시스 안정 속에 채권 숏커버 유입 양상. 경기 호전 인식 후퇴와 안전자산 선호로 장기물 금리 메리트 부각. 금통위 등 주요 일정 앞두고 강세 흐름.

최근 장세는 특정 종목의 매매와 환 변동성 증가에 따른 포지션 변동 심화되는 부분 있어. 증시 조정 효과는 일시적으로 외화자금 수급 호전 효과로 나타나. 에셋스왑 등에 시달리던 부분 완화되는 부분 있어. 하지만 지속적인 흐름은 크레딧에 영향 미치면서 구조적으로 불안한 양상으로 이어질 수 있어.

크레딧 충격은 다시 시장 분화 양상으로 이어지면서 장세 교란 요인. 다만 전반적인 유동성 확장 기조로 인해 작년 말과 같은 흐름 재연되기는 어려울 것임. 베이시스 흐름도 아직은 자금 구조가 우호적인 것으로 해석해야 하는 부분 있어.

하지만 월초 외화자금 유입 기대 속에 롤오버 기대하던 부분있어 다음주 흐름 자체를 낙관하기는 어려울 것임. 금통위 회의 변수 있는 터라 단기 대응 속에 변동성 확대 가능성에 대응한 흐름 예상. 레벨 큰 폭 이탈시 오버슈팅 염두한 대응 전망.

김남현 기자 nhkim@asiae.co.kr